AI基金中海沪港深多策略混合（005646）披露2025年半年报，上半年基金利润748.65万元，加权平均基金份额本期利润0.1143元。报告期内，基金净值增长率为14.35%，截至上半年末，基金规模为6293.63万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为0.97元。基金经理是姚炜和何文逸。

　　基金管理人在半年报中表示，我们对 A 股和港股市场总体走势判断持乐观态度，支持市场的因素主要来自五部分。一是估值方面，A 股和港股估值都不高，港股的估值尤其低，恒指的 PB 估值仍低于历史均值水平；二是A 股和港股各有优势产业，港股的优势产业体现在互联网、BIOTECH（生物技术公司）、餐饮及纺织服装等大消费行业个股。今年以来，国内企业赴港股 IPO 持续增加，新消费和科技优质企业不断为港股注入新鲜血液，优质标的增加将提升港股市场吸引力；第三，国际新秩序正在重新构建，美元体系受到挑战，中国资产迎来配置需求；第四，美国货币政策已进入降息周期，虽短期预期可能反复，但中长期降息趋势不变，港股流动性有望改善；第五，国内虽仍面临 PPI 收缩压力，部分经济数据表现不佳，但随着刺激政策不断落地，经济有望企稳，同时“反内卷”政策等也有望改善 PPI 收缩局面。我们当前的整体配置思路仍是以港股为主体框架，同时会考虑增加 A 股优势行业配置以适度增强收益。

　　截至9月3日，中海沪港深多策略混合近三个月复权单位净值增长率为7.11%，位于同类可比基金781/880；近半年复权单位净值增长率为18.94%，位于同类可比基金363/880；近一年复权单位净值增长率为34.76%，位于同类可比基金497/880；近三年复权单位净值增长率为12.81%，位于同类可比基金310/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为2.33倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约0.26倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约0.34倍，同类均值为2.16倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.31%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1676，位于同类可比基金281/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为39.11%，同类可比基金排名295/861。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为30.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.49%，同类平均为80.43%。2023年上半年末基金达到91.97%的最高仓位，2022年末最低，为72.22%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6293.63万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2709户，合计持有6772.87万份。其中管理人员工持有7.22万份，占比0.11%，机构持有份额占比2.88%，个人投资者占比97.12%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约35.14%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是新华保险、中国移动、中信股份、汇丰控股、中银香港、电讯盈科、中远海控、招商局港口、中国联通、重庆农村商业银行。

　　核校：孙萍