9月8日早盘，港股三大指数盘中震荡，恒生科技指数一度转跌。盘面上，光伏太阳能板块走高，煤炭股普涨。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股中，快手、华虹、联想集团、中芯国际等跌幅居前，地平线机器人、阿里巴巴、百度集团等涨幅居前。

　　消息面上，AI领域近期利好不断。9月8日，国家发展改革委、国家能源局发布关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见，到2030年，能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平。此外，9月6日，阿里上线迄今为止最大的模型Qwen3-Max-Preview（Instruct），参数量超1万亿。据悉，Qwen3-Max-Preview在多项主流权威基准测试中展现出全球领先的性能。

　　华福证券观点认为，“外卖叙事”拖累恒生科技，AI叙事终将回归。互联网巨头开启“外卖大战”，对利润产生侵蚀。但随着“反内卷”的开展、监管约谈、央视调查，“外卖大战”有望得到适当引导。此外，阿里巴巴财报超预期、持续投入云和AI基建等相关消息，AI关注度再次提升。恒生科技AI叙事终将回归，有望追赶此轮A股TMT行情，实现“补涨”。

　　以恒生科技指数ETF（513180）为代表的港股科技板块，当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的港股科技板块则有望迎来“补涨”行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期，港股科技板块有望从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期。（场外联接A/C：013402/013403）。