今日（9.8），沪指冲高回落，医药板块冲高，生物药ETF（159839）盘中一度涨近2%，后涨幅收窄至0.47%，成交额再度放量，盘中成交额超3100万元！资金面上，生物药ETF（159839）近5日有2日获资金净流入，累计“吸金”超1500万元！

　　截至10:50，生物药ETF（159839）标的指数成分股涨跌互现：复星医药涨6%，爱美客涨超3%，甘李药业涨超1%，药明康德微涨。下跌方面，长春高新跌超1%，上海莱士、泰格医药微跌。

　　【创新药产业链迎明确拐点】

　　开源证券指出，CXO在2025H1迎明确拐点。随着美降息及国内持续对创新药行业的支持，CXO公司的经营业绩有望逐步见底回升。

　　从细分领域看：（1）头部CXO企业业绩持续向好：海外业务占比较高的平台型CXO与头部CDMO，自2024年下半年起业绩持续向好改善，2025年上半年签单整体稳健增长；2025Q2复苏趋势延续，部分企业利润端迎来快速增长；（2）ADC产业链与减重产业链高景气成长：ADC产业链与减重产业链下游需求强劲，以药明康德等为代表的公司业绩稳健增长；（3）临床CRO与临床前CRO签单回暖明显：临床CRO与临床前CRO企业2025H1业绩阶段性承压，但签单回暖明显，拐点明确。

　　（来源：开源证券20250907《创新药产业链迎来明确拐点》）

　　【国资药企有望价值重估】

　　消息面上，8月27至30日，高层举办企业生物科技产业高级研修班，释放出生物医药领域战略升级的强烈信号。光大证券认为，高层强调的“加快打造生物医药领域领先团队”不仅是对行业发展的顶层设计，更标志着在创新药审批加速、医保支付改革深化的政策窗口期，央国企正从行业“稳定器”向创新引领者转型。

　　从投资角度看，生物医药央国企的价值重估将沿着三条主线展开。首先是估值修复线，当前国药控股市盈率（TTM）仅7.8倍，随着创新业务占比提升，估值折价有望收窄；其次是整合红利线，高层明确鼓励生物医药领域的并购重组，国药系通过资产整合产生的规模效应和协同价值尚未完全释放；最后是创新溢价线，类似 HiCM-188 这样进入全球临床第一梯队的管线，有望获得估值重构。

　　（来源：光大证券20250907《医药生物行业跨市场周报》）

　　【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】

　　布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！