9月8日午后，港股三大指数集体上涨，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨，持仓股中，百度集团、地平线机器人、阿里巴巴、网易、腾讯控股、小米集团等领涨。

　　消息面上，美国劳工部近日公布8月非农数据，非农就业人数增加2.2万人，预估增7.5万人，7月上修0.6万至7.3万，6月下修4万至-1.3万。失业率4.3%，市场预期4.3%，前值4.2%。非农数据不及预期，美联储降息预期再度升温。截至发文，CME FedWatch Tool显示，美联储9月议息会议降息概率达100%，其中降息25BP的概率为90%，降息50BP的概率为10%。

　　浙商证券指出，随着美国非农就业数据公布，美国经济衰退压力陡增，特朗普新政带来的副作用逐步显现，2025年4季度美联储降息势在必行，而通胀不确定性是影响降息节奏的关键因素，美国很有可能进入类滞涨格局，美股面临回调风险。可以确定的是，降息将成为外资回流港股乃至A股的关键催化，随着美元弱势格局形成，恒生科技指数ETF将迎来强势上行期。

　　以恒生科技指数ETF（513180）为代表的港股科技板块，当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来“补涨”行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期。