在错综复杂的障碍物中，一人如脱兔般辗转腾挪，另一人如饿虎般穷追不舍，这硬核版“老鹰捉小鸡”的一幕在满满一体育场的人们面前上演。

　　当然，这两人不是闲着没事闹着玩，他们真正追逐的是高达5万美元的奖金。这个名为“世界追逐大赛”（World Chase Tag）的体育联赛不仅有完善的裁判和规则，还凭借数百万的观众基数而拿到了可观的赞助资金，与美国体育媒体巨头ESPN和英国第四台（Channel 4）签下了转播合同。

　　近几年，类似WCT一样游离在主流体育以外的运动项目迎来了大量投资。去年6月，ESPN购入了“袋棍球”超级联赛的少数股权和直到2030年的转播权。

　　同年，私募巨头CVC斥资3亿美元与世界排球协会合资创立了“排球世界”，将去年排球国家联赛的观看量提高42%至20亿次观看，让“三大球”内垫底的排球也硬气了一场。

　　业内人士指出，流媒体服务和直播类媒体的兴起，大幅缓解了主流体育对播放时段的垄断。如今，像奈飞和迪士尼+的流媒体平台不仅有近乎无限的播放时段，还能通过互联网接通全世界。因此，再小众的体育运动都能在世界范围内拥有一席之地。

　　与此同时，体育品牌也坐稳了私募大宗资产类别的位置。据咨询公司Oaklin，2024年内45%的体育类交易由私募行业完成，交易成交数量较2023年近翻倍。

　　然而，就在更多投资者希望从中分一杯羹时，欧洲五大联赛、NBA、NFL等超级大牌却很少将股权挂牌出售。于是，淤积的资本盯上了各类冷门联赛，将其视为进军体育行业的垫脚石。

　　咨询公司Navigate的分析师Avery Wright表示，投资冷门体育是投资者的“敲门砖”，在做大生意之前可以先积累经验和口碑。对于已经入手体育大牌的巨头们来说，投资冷门体育不仅能提供资产多样化，还有机会从根源改变一个体育项目。

　　例如，卡塔尔体育基金（Qatar Sports Investments）不仅拥有法甲豪门巴黎圣日尔曼，还在2023年购买了世界板式网球巡回赛（World Padel Tour），并将其并入由卡塔尔航空冠名的板式网球超级巡回赛（Qatar Airways Premier Padel Tour）。

　　冷门联赛还有一个主流联赛模仿不来的优势——能把规则改得面目全非。当网球、高尔夫等传统运动为观众老龄化发愁时，他们的规则已经被“魔改”得更契合注意力越来越碎片化的年轻人。

　　例如，高尔夫大咖泰格·伍兹创建的TGL联赛采用了电子球杆，用电脑模拟高尔夫球的飞行轨迹，并通过大屏幕投影出画面。相较于美巡赛（PGA Tour），TGL的观众平均年龄年轻了12岁。

　　再比如由前巴塞罗那队长皮克牵头的7人制足球“国王联赛”（Kings League），甚至能让观众投票决定新的规则变化，给体育运动带来了鲜有的“派对氛围”。

　　不可忽略的是，蜂拥而入的资本有时会为一项运动带来混乱。曾经是小众体育中代表的匹克球（Pickleball）一时间在美国拥有了三个巡回赛，不仅分散了媒体的注意力，还困扰了许多球迷。另一个名为“大满贯田径”（Grand Slam Track）的田径联赛于上个月被曝出拖欠奖金。

　　然而，照目前的投资趋势看，这些风险显然不足以吓跑投资者们，毕竟成为下一个UFC的诱惑实在太大了。