港交所官网9月11日显示，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）于当日首次向港交所呈交了IPO（首次公开募股）招股书，摩根士丹利和华泰国际为其联席保荐人。这距离公司2020年11月启动A股上市辅导备案已过去近5年。
招股书显示，麦科田拟将此次IPO募集资金用于研发、扩大产能、提高销售和营销能力、潜在的战略投资和收购、升级IT基础设施和数字平台，以及营运资金及其他一般企业用途。
《每日经济新闻》记者注意到，麦科田营收高度依赖于海内外超2500家经销商。公司虽然是全球药物输注市场的巨头，但2022年—2024年均处于亏损状态。公司现任董事长刘杰此前在A股医疗巨头迈瑞医疗担任首席财务官（CFO）等要职。此外，公司自创立以来经历过频繁的股权转让，公司两位创始人中，仅李冬岑目前还持有1.74%股份，且两人均为独立第三方。
超2500家海内外经销商贡献超八成收入
麦科田是一家全球医疗解决方案提供商。截至2025年6月30日，公司已将超过50种生命支持产品、80种微创介入产品及210种体外诊断产品商业化。截至招股书披露日，公司产品已遍及全球逾140个国家及地区。其产品在中国已累计覆盖超过6000家医院，包括约90%的三甲医院。招股书援引灼识咨询的资料称，按销售额计，麦科田以15%的份额在全球药物输注市场中排名第二。
图片来源：麦科田招股书
麦科田提供的医疗产品遍布亚太、欧洲、中东及非洲以及美洲等各地区，公司在中国和英国战略性地设立了五个研发中心和六个生产中心。
按业务线划分，麦科田提供生命支持、微创介入和体外诊断方面的高端医疗设备和耗材。2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下简称“报告期内”），麦科田的主要收入来自“生命支持”和“微创介入”。今年上半年，这两项业务的营收占比达89%。
图片来源：麦科田招股书
麦科田提供的生命支持医疗器械主要用于重症监护室、手术室和急诊室，主要包括药物输注产品、麻醉机、气道管理产品、肺功能检测产品等。而其微创介入产品主要用于消化系统（包括胃肠道和肝胆道）以及泌尿系统相关疾病的诊断和治疗。
截至今年上半年末，其国内经销商数量达1959家，海外经销商达607家。报告期内，公司的绝大部分产品通过经销商销售。其次，公司会对医院及其他终端客户进行直销，也会向海外ODM（原始设计制造商）客户销售产品。麦科田报告期内通过经销商的销售占比均在82%以上。
图片来源：麦科田招股书连亏三年后，今年上半年盈利近4100万元
业绩方面，麦科田报告期内的营收分别为9.17亿元、13.13亿元、14亿元和7.87亿元，同期，公司净利润分别为-2.26亿元、-6450.8万元、-9661.7万元和4096.8万元。这也就是说，麦科田在2022年—2024年三年时间内累计亏损了近4亿元。不过，公司今年上半年已经同比扭亏为盈。
图片来源：麦科田招股书
对于今年上半年的业绩增长，麦科田在招股书中称，“主要受销量增加、制造效率提高及固定生产成本摊薄所推动”。
成本方面，麦科田的销售成本主要包括原材料、员工成本及制造成本。报告期内，麦科田的销售成本绝大部分来自于原材料，占比稳定在66%左右。
图片来源：麦科田招股书
《每日经济新闻》记者注意到，去年9月，麦科田曾因生产不符合技术要求医疗器械被处罚2万元，处罚机关是深圳市市场监督管理局南山监管局。
而据天眼查数据，2020年，麦科田生产的“输液泵”经检验供电电源的中断项目不符合GB9706.27—2005第49.2项的要求。处罚类别是“其他—不予行政处罚”，处罚机关是广东省药品监督管理局。
此外，2021年3月，麦科田曾主动两次召回血栓弹力图实验试剂盒（血小板-AA及ADP试剂），原因是两批次试剂盒中的组分激活剂AA瓶贴标识的有效期信息打印错误。公司也在招股书中对这两次召回进行了披露——报告期和截至招股书披露日，“我们主动实施过两次‘第三类’召回”。
两名创始人已不参与公司管理
麦科田由李冬岑及钱云周于2011年4月26日成立，公司前称为“深圳玉升医疗科技有限公司”，于2020年11月19日改制为股份有限公司。不过，二人目前均为独立第三方，并未参与公司的管理及运营。
成立3年后的2014年7月，刘杰加入麦科田并担任总经理，随后的2016年3月开始担任公司董事长。招股书显示，刘杰曾获中国科学院安徽光学精密机械研究所光学理学硕士学位，并获得美国密歇根大学工商管理硕士学位。刘杰在医疗保健行业拥有逾20年的经验，其2005年6月便加入迈瑞医疗，先后担任国际销售及营销副总裁、执行副总裁，并于2008年8月至2014年4月期间晋升为首席运营官。此外，刘杰还曾担任迈瑞医疗CFO。
控股股东方面，刘杰及其配偶李辉，和公司副董事长钟要齐三人为一致行动人，合计持有已发行股本总额约21.08%。同时，三人通过瑞鑫康众有限合伙等员工激励平台控制18.47%的已发行股份。三人通过直接和间接持股为麦科田的控股股东，根据公司同股不同权的架构，控股股东控制79.14%的投票权。
2016年以来，麦科田已经完成多轮融资，投资方不乏高瓴资本、礼来亚洲基金、基石资本等知名机构。但《每日经济新闻》记者注意到，在麦科田发展早期阶段，其股东股权之间的转让十分频繁。
例如，2015年12月7日，钟要齐将其持有的注册资本750万元（42.86%股权）按面值转让予李辉，至此，钟要齐与刘杰夫妇的代持股权关系终止。同日，麦科田的创始人之一钱云周将其持有的麦科田全部7.73%股权转让给了李辉，转让价格297万元，钱云周目前已不再持有公司股份；再比如，A轮融资后的2016年10月，公司创始人之一李冬岑又以2200万元价格将注册资本400万元转让给员工激励平台之一的瑞森康众投资企业（有限合伙），李冬岑的持股比例已经从A轮融资前的15.94%降至后来的1.74%。
9月11日晚间，针对钟要齐与刘杰夫妇的股权代持关系的合理性、钱云周早早套现离场，以及公司对经销商的依赖等问题，《每日经济新闻》记者向麦科田官网提供的媒体联系邮箱发送了采访提纲，公司回复称“现在处于静默期，不便接受采访，以港交所披露公告为准”。
