上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）9月13日，在上海举行的以“新风投·新产业·新模式”为主题的2025（第二十五届）中国风险投资论坛上，《中国风险投资发展年度报告（2025）》正式发布。

　　上海交大高金智库副院长朱启贵解读说，目前，我国风险投资行业正处于深度调整与结构变革的关键时期，风险投资行业亟须从规模扩张转向质量提升，构建更具韧性和可持续的新发展模式。在这一背景下，受民建中央委员会委托，上海交通大学上海高级金融学院第三次承担《中国风险投资发展年度报告（2025）》的主要编写工作。“我们坚信中国风险投资的未来，必将是一场高质量的重塑。各方唯有凝聚共识、相向而行，方能共同构筑一个更具韧性、更可持续、更富活力的风险投资新生态，为中国经济的创新未来注入最强劲的金融动能。”

　　报告显示，从募资端看，从2021年起，中国风险投资基金募资规模出现持续下滑，到2024年募资规模已降至约4000亿元，较2021年大幅收缩。从投资端看，2024年，全国风险投资市场共发生约1.53万笔交易，总投资额约1.67万亿元。众多投资机构选择了前所未有的谨慎策略，“零出手”现象显著增多。从投资方向来看，硬科技领域已成为投资主流。从退出端看，2024年全市场退出事件同比减少11.6%，退出金额同比下降46.9%。

　　根据报告，2022年以来，风险投资基金管理人总量连续三年呈负增长。CVC新增机构数量也急剧下滑，2023年仅新增2家，2024年仅新增4家。2024年，我国新设立政府引导基金55只，同比增长34.15%，但新设政府引导基金规模同比下降18%。2024年市场化母基金总规模下降37.4%，创历史最大跌幅。当前募资结构中，国资占比持续扩大。2024年私募股权二级市场累计交易规模突破千亿元，创下历史新高。

　　“总体来看，中国风险投资行业正在经历一场深刻的结构性变革：管理人加速出清、政府资金担当重任、国资主导增强、S基金市场迅速成长。行业从粗放走向精细、从高速发展步入高质量发展新阶段。”朱启贵说。

　　针对市场存在的结构性矛盾突出、同质化竞争与专业能力不足等挑战，报告建议，培育高质量投资主体，壮大“耐心资本”，提升行业专业化水平，畅通多元化的退出渠道。

　　本届论坛由民建中央主办，民建上海市委承办。民建中央、各省级组织、各专委会、风投机构和企业家代表等500余人参加论坛及有关活动。论坛发布了《2025中国先锋科技投资机构50强》榜单。