港股收评

　　9月16日，港股三大指数涨跌不一，恒生指数微幅下跌0.03%最高触及26601.59点，国企指数微涨0.02%，恒生科技指数涨0.56%。

　　盘面上，大型科技股涨跌各异，美团涨3%，网易涨1.25%，百度、小米、腾讯飘红，京东跌超1%，阿里巴巴、快手小幅下跌；光伏产业链多环节产品价格明显上涨，光伏股全天表现活跃，福莱特玻璃涨5%；国庆中秋假期将至，旅游及观光股集体上涨，香港中旅涨4.4%；高盛指国内机票价格有机会自9月起改善，航空股齐涨，中国国航、中国东方航空股份涨超4%；汽车股、锂电池股、脑机接口概念股、体育用品股、海运股纷纷上涨。

　　另一方面，生物技术板块跌幅居前，药捷安康跌超53%；内房股继续走低，富力地产跌8%；内险股、中资券商股等大金融股多数表现低迷，有色金属股、教育、博彩股、军工股、建材水泥股等板块下跌。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出31.89亿元。港股通（沪）方面，盈富基金、小米集团-W分别获净卖出31.7亿港元、2.21亿港元；阿里巴巴-W净买入额居首，金额为18.98亿港元；港股通（深）方面，盈富基金、药捷安康-B分别获净卖出14.68亿港元、4.5亿港元；阿里巴巴-W净买入额居首，金额为11.33亿港元。

　　市场热点

　　疯狂闪崩！2000亿大绞杀！50倍大牛股腰斩主营为0元

　　港股创新药个股惊现“A字杀”！继9月15日以115.58%的惊人涨幅收报415港元后，药捷安康-B周二(9月16日) 早盘延续疯狂走势，一度涨超50%，不过13:30分之后股价急转直下，从最高679.50港元跳水至收盘192港元，盘中跌幅超70%，总市值蒸发超2000亿港元。

　　消息面上，药捷安康-B周二午间在港交所公告，公司交易价格及成交量近期出现异常变动。董事会确认，概不知悉导致股份出现该等股价及成交量异常变动之任何原因；或任何须予公布以避免股份出现虚假市场之资料；或根据上市规则须予披露之任何内幕消息。

　　公开信息显示，药捷安康成立于2014年，总部位于江苏南京，是一家专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病的小分子创新疗法的创新药公司，今年6月23日公司在港交所主板上市。9月8日，药捷安康被调入港股通标的名单。

　　腾讯官宣全面适配主流国产芯片 云业务海外客户规模一年翻番

　　9月16日，2025腾讯全球数字生态大会在深圳举行，会上公布多项AI技术和产品最新进展，并宣布全面开放腾讯AI落地能力及优势场景。

　　腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生会上表示，“向智能化要产业效率，向全球化要收入规模”，已经成为企业增长的两大核心动力。“腾讯将打造‘智能化’与‘全球化’两大效率引擎。”汤道生强调。

　　马斯克增持成发令枪特斯拉机器人放量可期？A股投了信任票

　　据特斯拉官网的“FORM 4”文件显示，马斯克于上周五（9月12日）一天内共计买入257万股特斯拉股票，买入价格在每股371.9美元至396.359美元之间。对于本次增持，美国投行Wedbush全球科技研究主管丹尼尔·艾夫斯表示，“这是一次巨大的信任票。”他表示，这体现了马斯克正加倍押注特斯拉的人工智能计划。

　　马斯克豪掷近10亿美元增持的消息，不仅驱动特斯拉股价大涨，也催化了大洋彼岸A股市场的产业链公司。今日，机器人概念股集体大涨。截至收盘，三花智控、双环传动、汉威科技等十余股涨停。

　　综合多家券商研报可知，当前市场普遍预期特斯拉机器人订单放量为各厂商带来的增量收入。东方证券表示，Optimus V3即将发布，随着2026年起人形机器人将进入规模化量产阶段，在百万级销量目标指引下，预计能够获得特斯拉人形机器人订单的零部件公司未来将具备较大增长弹性。

　　机构观点

　　宏观展望

　　全球去美元化与人民币升值共振机构称港股重估逻辑再受审视

　　2025年以来，美国“例外论”有所退潮，美元指数大幅下跌，AI产业外的领域和资产类别的表现也开始落后，与此同时，全球兑美元汇率及权益资产普遍上涨。在此“水涨船高”的环境下，恒生指数年初至今上涨超过30%，相对标普500指数不足20%的涨幅出现了超额收益。

　　目前港股市场再度上涨加速，恒生指数突破26000点关键点位，市场韧性超过部分投资者预期。往前看，市场对港股进一步“重估”的空间出现分歧。

　　华泰证券指出，在当前全球的地缘政治和金融市场格局变化的背景下，港股有很多“例外”的特质，支持国内和全球资金继续增加港股的配置。由此，他们对港股中期的相对表现仍充满信心。

　　小摩：若美联储降息受政治压力驱动 “股债汇三杀”恐上演

　　摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly在周一发布的最新报告中表示，若本周市场普遍预期中的美联储降息，被视为受政治压力驱动，且与央行自身对经济的预测不符，则可能将加剧股市、债市和美元面临的风险。

　　Kelly警告称，华尔街债券和股票投资者近来因美联储在暂停九个月后重启降息而欢欣鼓舞。但在市场近期反弹之后，投资者应保持谨慎态度，并寻求分散投资。他认为目前“市场泡沫化严重”，宽松政策更可能削弱而非刺激需求，最终将对股票、债券和美元构成负面影响。

　　随着过去几个月美国劳动力市场疲软迹象加剧，目前市场预期美联储本月将降息25个基点，并延续本轮降息周期至明年。

　　美联储本周降息50基点几无可能？CBO主任：特朗普关税已推高通胀

　　美国国会预算办公室（CBO）主任Phillip Swagel周一在一档节目中表示，特朗普总统的关税似乎已将通胀推高至高于CBO分析师最初的预期。他的这番话令美联储本周大幅降息50基点的可能性又少了一分。

　　Swagel的观点与华尔街分析师不同，很多华尔街分析师一直在为关税驱动的物价上涨做准备，但至今尚未看到明显的体现。Swagel还表示，CBO的分析显示，自1月份以来，美国经济已经走弱。他预计这会给通胀带来下行压力。

个股机会

　　华鑫证券：维持百润股份“买入”评级，两大板块双轮驱动，未来增量空间广阔

　　华鑫证券研报指出，百润股份2025H1归母净利润3.89亿元（同减3%），其中2025Q2归母净利润2.08亿元（同减11%）。二季度整体消费需求承压，公司重视业务高质量稳健运营，盈利水平相对稳定。分产品来看，2025H1公司酒类产品销售收入同减9%至12.97亿元，销量同减13%至1503.27万箱，价格同增4%至86.31元/箱，整体价增量跌。预调酒板块，“358”产品矩阵持续完善，2月微醺新品青梅龙井单店产出位列前茅，6月果冻酒线上首批迅速售罄，8月推出轻享系列布局12度预调酒产品；烈酒板块，公司于3/6月分别发布百利得/崃州威士忌系列产品，累计推出超10个SKU，基地升级如期推进。2025H1食用香精销售收入同减4%至1.69亿元，销量同减3%至1709.79吨，价格同减1%至9.87万元/吨，产品销售承压，而毛利率同增2pct至70.25%，同比改善。公司重视业务高质量稳健发展，预调酒推新反响热烈，威士忌布局顺利推进，两大板块双轮驱动，未来增量空间广阔。维持“买入”投资评级。

　　浙商证券：维持开立医疗“增持”评级，Q2收入增速回正，全年增长可期

　　浙商证券研报指出，开立医疗2025年H1归母净利润0.47亿元，同比下滑72.4%。其中Q2归母净利润0.39亿元，同比下滑44.7%。2024年国内医疗设备招标采购影响2025年H1收入利润增长，但随着2025年招标稳步恢复，Q2收入同比增速转正。认为2025年招标恢复等拉动下，公司全年收入增长可期。考虑设备带量采购等带来的毛利率影响以及公司持续的费用投入，下调公司2025-2027年利润预测，维持“增持”评级。

　　国海证券：维持爱尔眼科“买入”评级，探索开发眼科医疗数据和“AI+眼科”

　　国海证券研报指出，1H2025归母净利润20.51亿元（+0.05%）、扣非归母净利润20.40亿元（+14.30%）。业务量方面，1H2025公司实现门诊量925万人次（+16.47%），手术量87.9万例（+7.63%）。自2025年起，角膜激光手术量统计口径由此前的“一人一例”改为“一眼一例”，并追溯调整了去年同期手术量数据。屈光、视光较快增长，白内障拖累整体增速。海内外医疗服务网络不断完善，境外收入较快增长。AI方面，公司开发并完善“AI智慧眼科医院”；提升AI辅助诊断能力，开发“AI眼科医生”智能体。公司是全球领先的眼科医疗集团，不断深化的海内外服务网络布局和医疗创新能力构筑长期护城河，维持“买入”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大指数期货集体上涨，纳指期货涨0.20%，标普500期货涨0.11%，道指期货涨0.06%。

　　成交额居前的个股中，特斯拉盘前涨近3%，马斯克称下周将与特斯拉各部门开会探讨AI、机器人等事项。

　　甲骨文盘前涨近3%。消息面上，传甲骨文或在特朗普政府与中国之间的TikTok交易中发挥关键作用。

　　Wolfspeed盘前大涨超7%，Opendoor涨近3%，台积电涨近2%，谷歌涨近1%。

　　中概股方面，百度涨超1%，拼多多、小鹏汽车、蔚来、哔哩哔哩盘前微涨；理想汽车跌约1.5%。

　　财经日历