自2010 年以来,全球电子元器件分销市场持续上演“大鱼吃大鱼”:文晔科技先后并购世健、富昌,跃居全球第一;艾睿电子将Converge、Verical等收入囊中;大联大整合友尚、全润,稳居亚太龙头。相较之下,中国大陆分销行业仍显分散——2024年本土前三强收入合计仅约1,075亿元,不足全球前三强18%。“产业链安全+规模效应”双重诉求下,并购整合成为中国分销商做大做强的必由之路。

　　9 月 15 日,商络电子(股票代码:300975)发布重大公告称,已通过全资子公司畅赢控股(南京)有限公司(简称“畅赢控股”)与广州立功科技股份有限公司(简称“立功科技”)34名股东签署《股权转让协议》,以支付现金7.09亿元(含后续对价调整上限1.33亿元)取得立功科技88.79%的控股权。交易完成后,立功科技纳入商络电子合并报表范围,成为其工业与汽车电子传感器、MCU及功率器件分销业务的核心平台。

　　根据公告,本次交易对价以2025年6月30日为基准日、采用收益法评估的立功科技100%股权估值9.18亿元为依据,经协商确定整体作价8.15亿元;畅赢控股对应收购88.79%权益的基础对价为7.09亿元,并设置最高不超过1.33亿元的后续对价调整机制,调整期间为交割日至2027年末,按累计净利润的50%向原股东追加支付。

　　立功科技成立于 1999 年 2 月,深耕电子元器件分销领域二十余载,尤其专注于汽车电子和工业控制领域的高端芯片代理与技术服务。公司依托嵌入式系统技术、工业智能物联技术,构建起涵盖 MCU、功率器件、传感器等核心元器件的产品矩阵。

　　目前,立功科技授权分销汽车和工业类微控制器芯片、读卡芯片、接口芯片、驱动芯片和存储芯片等各类 IC 产品,并提供增值服务及解决方案,产品广泛应用于工业智能物联、汽车电子、轨道交通、电力能源、医疗设备、安防家居等多个领域。其代理的品牌包括 NXP(恩智浦)、ISSI(矽成)、3PEAK(思瑞浦)、瑞芯微、兆易创新、复旦微电子等知名芯片厂商,客户群体庞大,已为 2000 余家企业提供产品及解决方案,其中不乏汇川技术、埃泰克、铁将军、欧菲光、大疆、迈瑞医疗等行业领军企业。

　　商络电子自 1999 年创立以来,同样扎根电子元器件分销领域,目前已为 5000 余家客户提供服务,客户覆盖网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等多个应用领域。公司代理的产品丰富多样,包括电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件,以及 IC、分立器件、功率器件、存储器件及连接器等主动及其他电子元器件,形成了主动与被动电子元器件并重的业务体系。

　　商络电子表示,本次交易资金来源于公司自有资金及通过外部融资方式筹措的资金,拟通过发行可转换公司债券方式所筹集的部分募集资金 7 亿元用于支付本次收购款项,但本次交易不以可转换公司债券募集资金的成功实施为前提。

　　此次收购立功科技,商络电子意在整合双方在国内外知名原厂的授权代理资质,进一步丰富分销产品组合,将原厂竞争力转化为公司整体竞争力。同时,持续开拓下游中高端产品市场,满足客户一站式采购需求,降低综合采购成本,增强原厂、客户与公司之间的合作黏性,提升公司在产业链中的价值定位及市场竞争力和盈利能力。

　　从财务数据来看,立功科技在业务表现上成绩不俗。2024 年,立功科技实现营业收入 31.36 亿元,净利润达 8683.95 万元;2025 年 1 - 6 月,营业收入为 14.42 亿元,净利润为 6518.14 万元。

　　在全球分销行业并购整合持续深化的背景下,此次商络电子收购立功科技,有望借助立功科技在汽车电子和工业控制领域的深厚积累,与自身业务产生协同效应,进一步扩大市场份额,在竞争激烈的电子元器件分销市场中占据更有利地位,推动公司业务迈向新的发展阶段。