9月16日，A股探底回升，上证指数微涨0.04%，创业板指数涨0.68%，科创板指数涨1.32%，沪深两市成交2.37万亿元。全市场超3600只个股上涨。板块方面，电商、电机、汽车零部件、物流、家电等板块领涨，养殖、保险、金属、银行等板块跌幅居前。期权市场上，成交量有所回落，但持仓量稳步上行。当日，沪深两市及中金所期权总成交970.91万张，较前一交易日的884.42万增加9.78%；总持仓1229.10万张，较前一交易日的1135.09万张增加8.28%。

　　上证50ETF期权成交量增加10.56%，持仓量增加7.97%，当日成交96.56万张，持仓192.14万张。从9月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持6.96万张，其中认购大笔增持4.34万张，认沽增持2.62万张。认购、认沽均在平值附近大幅增持，认购增持范围和增持力度均较大，预计市场短期上行阻力加大。

　　沪深300期权成交量、持仓量也同步增加。上交所沪深300ETF期权成交量增加16.08%，深交所沪深300ETF期权成交量增加8.60%，中金所沪深300股指期权成交量增加10.56%。与此同时，上交所沪深300ETF期权持仓量增加11.16%，深交所沪深300ETF期权持仓量增加8.66%，中金所沪深300股指期权持仓量增加3.05%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，9月合约合计增持3.31万张，其中认购增持3.41万张，而认沽减持0.10万张。认购大笔增持，尤其在浅虚值部位，增持力度较大，而认沽持仓变动不大。预计市场上行压力增强。

　　科创50ETF期权成交量减少30.26万张，而持仓量增加22.74万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，9月合约总计增持7.60万张，其中认购增持2.50万张，认沽增持5.10万张。认购在虚值部位增持，认沽增持力度更大，且价位较为宽泛，预计市场短期仍以震荡上行为主。

　　隐含波动率全天震荡走高，其中上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为18%。历史波动率也持续攀升，上证50ETF的30日历史波动率为15.72%，沪深300指数的30日历史波动率为17.51%。隐含波动率与历史波动率差值走扩。

　　A股市场上，指数运行至高位，波动率持续回升。期权市场上，小盘股指数认沽增持力度较大。预计后续市场维持震荡上行格局，投资者可持牛市价差多头组合。