在全球宏观经济波动与货币政策转向的背景下，美联储降息往往成为市场的重要风向标。

　　在北京时间9月18日(周四)凌晨，美联储公布9月议息会议决定，如期降息25个基点，点阵图指示年内将再降息50个基点。

　　对此长江证券指出，此次美联储降息为预防式降息。值得关注的是，越来越多的投资者将目光投向降息后的港股市场走势。

　　什么是预防式降息?

　　根据长江证券的研报，该券商指出这一预防式降息主要在经济扩张末期进行，旨在优化融资条件、延长经济周期，防范潜在风险。典型周期包括1995年7月、1998年9月和2024年9月。

　　除了预防式降息，还有衰退式降息，其中主要应对经济衰退或金融危机，政策力度更大、持续时间更长。如1989年6月(储贷危机)、2001年1月(互联网泡沫)、2007年9月(次贷危机)和2019年7月(贸易摩擦与疫情)。

　　预防式降息下的港股表现如何？

　　长江证券指出在预防式降息周期中，港股表现显著优于其他市场：

　　1995年7月降息：恒生指数在降息周期内上涨20.75%，领先全球主要股指。

　　1998年9月降息：恒生指数涨幅达31.77%，受益于亚洲金融危机后流动性改善和市场信心修复。

　　2024年9月降息：恒生指数在180个交易日内上涨44.54%，领跑全球大类资产。

　　行业表现方面：

　　港股中的房地产、金融和可选消费板块在预防式降息中涨幅居前。例如：

　　香港房地产板块在2024年降息周期中上涨33.37%。

　　金融板块受益于融资成本下降和流动性宽松，涨幅达62.57%。

　　可选消费零售板块在需求回暖背景下表现强劲。

　　当前环境下的港股配置建议

　　基于历史规律，当前美联储预防式降息周期中，长江证券指出，港股有望延续强势表现：

　　重点关注行业：

　　金融：受益于利率下行和融资成本降低。

　　房地产：政策宽松与流动性改善双重利好。

　　科技与互联网：对利率敏感性强，估值弹性大。