新华财经北京9月18日电美联储于周三（9月17日）如期宣布降息25个基点，美国国债收益率盘中跳水，在美联储主席鲍威尔表态不支持大幅快速降息后，美债收益率直立反弹，普遍上涨4-6BP。

　　截至17日纽市尾盘，10年期美债收益率涨6个基点至4.09%，盘中在降息消息发布时从4.05%跳水，跌破4%后快速反弹超过8个基点。2年期美债收益率则从3.54%跳水至3.47%，尾盘收于3.55%，上涨5个基点。

　　美国联邦储备委员会17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。

　　美联储声明中指出，2025年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业市场扩张减缓，失业率略有上升，但仍处于历史低位水平。与此同时，通胀率有所上升，且持续处于相对较高水平。

　　美联储的货币政策目标是实现充分就业和长期通胀率稳定在2%。声明指出，当前经济前景的不确定性依然较高，委员会对实现其“双重使命”（dual mandate）目标所面临的风险保持高度关注。其中，就业市场的下行风险被认为有所增加，成为此次政策调整的重要考量因素。

　　美联储主席鲍威尔在稍后举行的新闻发布会上表示，“我们正面临一种不同寻常的局面：劳动力市场走弱，同时通胀仍居高位。”鲍威尔指出，“通常情况下，前者要求宽松政策，后者则要求紧缩立场。因此，货币政策目前处于‘存在双边风险的情况，没有无风险的路径’。”

　　点阵图显示，美联储年内预计还将降息2次；9人支持年内再降息50个基点至3.5%-3.75%。2025年底利率水平的中位数预测为3.6%。

　　据CME“美联储观察”，目前美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，降息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变的概率为1.1%，累计降息25个基点的概率为19.0%，累计降息50个基点的概率为79.9%。

　　不过，鲍威尔表示，此次降息是一项“风险管理举措”（risk management decision），没有必要快速调整利率。尽管近期通胀数据偏高，特别是商品价格受关税影响上行，但鲍威尔认为这更可能是一次性的价格调整，而非引发持久通胀过程的信号。

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，鲍威尔不愿过度表达鸽派立场，这影响了利率走势，尤其是在鲍威尔提及此次降息是作为一项“保险性”降息措施时，情况更是如此。

　　瑞士宝盛固定收益部门负责人Dario Messi说，人们担心2024年9月美联储降息50个基点后较长期美国国债收益率上升的情况会重演。不过，这一次这种情况重演的风险有限。尽管有一些合理的论点，但目前的起点为这种发展提供了更多的缓冲，目前的风险更有限。目前，10年期美国国债收益率高于2024年9月美联储开始降息时的水平。