【导读】香港金管局将基准利率下调25个基点至4.50%

　　9月18日，香港金融管理局（以下简称香港金管局）将基准利率下调25个基点至4.50%。

　　香港金管局宣布降息25个基点

　　9月18日，香港金管局将基准利率下调25个基点至4.50%，即时生效。

　　香港金管局表示，基本利率是用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。目前基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。

　　因应美国于9月17日（美国时间）调低联邦基金利率的目标区间25基点，当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点是4.5%，而隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是2.94%，所以根据预设公式，基本利率设定于4.5%。

　　值得注意的是，这也是香港金管局今年以来首次降息。

　　美联储如期降息25个基点

　　当地时间9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%～4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。同时，美联储下调超额准备金利率25个基点至4.15%，下调储备金利率25个基点至4%。

　　美联储主席鲍威尔表示，自上次美联储会议以来，劳动力市场风险的情况已大不相同。劳动力市场正在降温，这说明在制定政策时需要考虑这一点。薪资数据只是表明劳动力市场正在降温的一个因素。“我们需要继续全力致力于恢复2%的通胀，同时需要权衡对美联储两大目标的风险。委员会在追求双重使命目标方面保持一致，坚定致力于美联储的独立性。我们一直在观望经济如何发展，这是正确的，今天没有广泛支持降息50个基点。”

　　鲍威尔表示，就业增长显著放缓，反映出移民减少和劳动力参与率下降。GDP增长放缓主要反映出消费者支出减速，经济增速有所放缓，但失业率与去年相比变化不大。就业增长已放缓，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。此外，近期通胀有所上升，仍处于相对高位。商品价格上涨是今年通胀上升的主要原因，关税对通胀的总体影响仍有待观察。

　　中金发布研报表示，美联储9月降息25个基点，符合市场预期。美联储较好回应了市场的关切，但也保持了克制。此前期待的降息50个基点并未出现，决策者对于下一步降息存在较大分歧。由于就业数据过于疲软，预计美联储或将于10月再次降息，但在这之后，通胀升温将使降息门槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题，反而可能加剧通胀，使经济陷入“类滞胀”困境。