上证报中国证券网讯（记者闫刘梦）北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。

　　记者从国联基金获悉，本次美联储降息是一次被“滞胀”阴云笼罩的预防性举措。其试图通过点阵图传递“谨慎宽松”的长期信号，但此信号因未来极大的政治不确定性而几乎失效。

　　国联基金表示，美联储新增“就业增长放缓”和“失业率上升”的表述，正式承认了劳动力市场降温的事实。同时，美联储仍指出通胀“居高不下”，这意味着美联储同时面临着经济增长下行和通胀上行的双重压力，即“滞胀”风险显著提升。

　　基于此，美联储的判断从过去单纯关注通胀风险，转向承认“风险的天平开始向增长倾斜”，这为此次“预防式降息”提供了逻辑基础——即为了防范未来经济更大幅度的下滑，需要提前采取行动。

　　投资角度，国联基金认为，美联储延续降息，有利于全球金融市场流动性改善，降低美国衰退风险，继续看多全球权益市场。大宗商品方面，结合美联储降息和美联储独立性减弱的逻辑，黄金仍是目前最确定方向；美元走弱趋势不变；其他大宗商品需要跟踪后续美国经济数据情况。