上证报中国证券网讯（刘禹希记者徐蔚）北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，符合市场预期。这也是美联储自去年12月以来，时隔9个月再度降息。

　　华鑫证券判断后续的降息路径是“先滞胀、再走弱、后通胀”。该机构分析，短期美国仍会进入到类滞胀的格局，带来资产的波动放大，而后经济的弱现实压制再通胀预期，带动降息预期的放大，随后在经济周期得到扭转后，重回长期再通胀的思路。

　　从这个角度来说，华鑫证券预计后续降息预期仍有持续放大的空间，需要等待通胀的低基数效应的退潮或者更弱的经济数据触发。

　　从美股表现来看，虽然降息交易板块在议息会议中出现了回吐，但需要强调的是整体的流动性已经开始出现了宽裕，因此利好小盘。华鑫证券认为，在类滞胀格局结束后，降息预期放大带动的降息交易依然是值得把握的趋势新机会，当前是降息交易的“倒车接人”而不是降息交易的反转。