刚果（金）钴出口新政终于“靴子”落地。

　　上证报记者从多家上市公司和金融机构求证获悉，刚果（金）战略矿产市场监管局（ARECOMS）9月20日发布决定，延长刚果（金）钴出口禁令至10月15日，10月16日起该国钴出口将实行配额制。美国地质调查局2025年1月发布的报告显示，2024年刚果（金）产钴22万吨，占全球总产量的75.86%。业内人士告诉上证报记者，中长期钴供需将偏向紧缺，钴价中枢有望上移。

刚果（金）发布钴出口新政

　　在这份文件中，ARECOMS写道，为促进全球钴产业健康可持续发展，现已采取重要监管措施。这些措施将推动刚果（金）战略矿产资源的有序开发，保障国家和人民的利益，共享全球新能源产业发展的红利。

　　ARECOMS宣布，延长该国所有来源的钴出口临时暂停期限。针对刚果（金）所有采矿作业（包括工业、半工业、小规模及手工采矿）产出的钴，其出口临时暂停期将延长至10月15日。自10月16日起，刚果（金）的钴出口临时暂停将结束。自那时起，刚果（金）的所有钴出口将实行配额政策，直至另行通知。

　　2025年10月16日至2025年12月31日，刚果（金）出口至外部市场的钴最大总量为18125吨。其中，2025年10月允许3625吨；11月为7250吨；12月为7250吨。

　　2026年，该国出口至外部市场的钴最大总量为96600吨，包括87000吨的“基础配额”和9600吨的“战略配额”。基础配额为每月7250吨。出口配额的分配将尽早通知每家公司，每家公司的配额已按历史出口量按比例计算，刚果（金）国有企业EGC和刚果（金）国家矿业总公司（Gécamines）子公司STL除外。“战略配额”将分配给ARECOMS，并保留为国家战略重要项目。2026年“战略配额”上限为9600吨，其分配由ARECOMS全权决定。2027年出口配额将与2026年相同。

　　以下三类情况可豁免于配额制度：2024年钴出口量低于100吨的公司；刚果（金）国有企业EGC除外；拥有钴精炼厂但在过去5年内未运营自有钴矿的公司。配额获取条件及其分配将在另外一份文件中作详细说明，并根据上述配额总量下发通知到钴企业。该决定将明确新的出口规定，包括监管与控制费用、引入针对国家应缴费用的预付款制度以及新的出口手续体系。上述措施自2025年9月21日起生效。

钴市场供需格局生变

　　今年2月份，ARECOMS发文表示，为稳定钴市场、应对国际市场的钴供应过剩问题，2月22日该委员会已采取重要监管措施：暂停刚果（金）所有采矿活动产出钴的出口，为期4个月。到了6月后，该出口禁令继续延期3个月。

　　6月30日，洛阳钼业旗下贸易公司IXM宣布，相关禁令使其供应商（包括TFM和KFM）“在法律上和实际上都不可能”从刚果（金）出口钴产品，IXM已无法履行合同义务。据悉，洛阳钼业已成为全球最大钴企。

　　在该政策的催化下，今年以来钴价出现明显上涨。上海钢联数据显示，9月19日国内电解钴片价格为27.35万元/吨，相较于年初上涨71%。

　　国投证券分析称，延期时间较短，但配额的减量幅度大于预期。短期内原料紧缺延续，禁令解除后最快也需明年1月到港，短期原料紧缺延续，中长期供需将趋紧，看好钴价上涨趋势。

　　上海有色网（SMM）分析称，本轮政策公布前，钴供应端原料进口持续减少，冶炼厂原料库存偏紧、排产偏紧，而需求端正好处于旺季，整个钴市场处于去库状态。根据上海有色网模型测算，在当前政策下，2025年至2027年中国钴市场将持续处于去库状态。