9月22日，大盘全天缩量整固，尾盘再度走强，三大指数均小幅收涨，两市成交额超2.1万亿元，进一步缩量超2000亿元，已连续29日超2万亿元！大行情“旗手”证券ETF龙头（560090）涨超1%，资金已连续6日强势增仓超4.1亿元！

　　证券ETF龙头（560090）标的指数成分股多数冲高，国盛金控涨超7%，首创证券涨超3%，湘财证券涨超2%，华泰证券、中国银河涨超1%，仅财通证券、华安证券微跌。

　　【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】

　　截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

　　上周，A股在创新高后有所调整，整体仍处于9月以来的整顿期。资金面正反馈是当前行情持续性的关键！市场有望开启“资金-行情”的正反馈循环中，在此背景下，券商板块有望充分受益于流动性宽松带来的业绩改善预期和估值提振预期。有行情，买证券，选龙头！证券ETF龙头（560090）值得关注！

　　【资金面：资金面正反馈仍然存在】

　　华泰证券指出，资金面正反馈是7月以来市场上行的主要因素之一，也是当前衡量市场上行与下行风险相对强弱的主要标尺，目前来看仍偏积极：1）交易性资金活跃度仍较高。截至9月19日，融资交易活跃度仍处于2018年来高位区间。近期参与交易的投资者数目再度回升，反映散户活跃度回升。偏股型基金仓位自7月以来持续攀升，当前仍在80%以上，9月以来偏股型基金新发水平已与7月全月相当。私募证券基金备案数目9月以来逐周回暖。2）大股东减持、IPO等供给侧扰动近期有增多迹象，但从相对体量来看，影响并不算大。3）以腾落指数、站上20日均线个股占比衡量的赚钱效应小幅回落但仍处高位，但期货会员仓单比、PCR等情绪指标对后市指引仍偏积极。向后看，赚钱效应程度是资金面正反馈能否延续的关键因素之一，其不明显回落对应市场当前盘整概率仍较高，上行则有待基本面、产业因素进一步蓄势。（来源于华泰证券20250921《资金面正反馈仍在持续》）

　　【三大因素驱动流动性持续】

　　德邦证券指出，本轮行情流动性来源于政策悄然发力，存款搬家起始。具体来看：

　　1、“统领总纲”——2024年9月重要会议，强调“切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”

　　2、“源头活水”——适度宽松的货币政策、更加积极的财政政策

　　3、“存款搬家”——理财净值化转型、存款利率下行，居民资金从房产、存款转向股市。

　　往后看，德邦证券表示，流动性可持续的因素包括：

　　（来源于德邦证券20250920《把握大行情投资机遇》）

　　有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！