港股收评

　　9月23日，港股三大指数集体收跌，继上周四刷新阶段新高后持续回落，恒生科技指数一度大跌至2.6%，最终收跌1.45%，恒生指数跌0.7%险守26000点，国企指数跌0.86%。

　　盘面上，大型科技股普遍下跌，其中，百度跌超5%表现较弱，京东跌4.4%，美团跌近3%，阿里巴巴勉强翻红；连续上涨的苹果概念股大幅回撤，蓝思科技跌超7%；内房股、汽车股、中资券商股、钢铁股、锂电池股、濠赌股、海运股、航空股、半导体芯片股普遍表现低迷。

　　另一方面，职业教育股多数逆势上涨，思考乐教育涨超6%；现货黄金再创历史新高，黄金股普遍表现活跃。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出40.69亿元。港股通（沪）方面，盈富基金、美团-W分别获净卖出32.71亿港元、0.88亿港元；阿里巴巴-W净买入额居首，金额为7.12亿港元；港股通（深）方面，恒生中国企业、泡泡玛特分别获净卖出9.93亿港元、3.75亿港元；阿里巴巴-W净买入额居首，金额为9.61亿港元。

　　市场热点

　　三年来最大单日流入！全球投资者竞相“扫货”黄金ETF 金价再创新高

　　尽管美联储主席鲍威尔在上周三降息后的表态中抑制了市场对快速宽松的预期，导致降息押注有所降温，但投资者仍大举涌入黄金ETF——数据显示，上周五全球黄金ETF持仓量出现了三年来最快速度的增长，单日持仓量激增近27吨，这为金价的涨势注入了新动力。

　　周二亚洲时段，现货黄金价格再度刷新了历史最高位，一度触及每盎司3759.16美元。Pepperstone集团研究主管Chris Weston在周二的报告中写道，“投资经理和交易员正通过增持黄金头寸来对冲美国核心股票的风险，这种操作完全可行且正在发生。黄金作为首选的分散投资工具具有合理性——其与其他主要资产类别的相关性较低，且其强劲上涨趋势已成共识。”

　　事实上，黄金ETF已成为今年全球黄金需求的重要来源。

　　华尔街热议英伟达重金投资OpenAI 美银：或带来5倍高额回报！

　　当地时间周一，英伟达首席执行官黄仁勋宣布，英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，双方共建大规模数据中心。受此影响，英伟达股价周一大涨 3.97%，报183.61美元，创下收盘历史新高。这则消息还带动了美股科技股上涨，并推动美股三大指数齐创历史新高。

　　华尔街分析师对英伟达1000亿美元投资OpenAI普遍持积极看法，认为这是一项具有战略意义的举措，将为英伟达带来显著的收益，并将巩固其市场地位。

　　投资消息传出后，美银重申了对英伟达的“买入”评级和215美元的目标价。这意味着，美银认为英伟达股价还有约17%的上涨空间。美银认为，这笔投资有望为英伟达带来至多5000亿美元的高额回报。

　　贝恩对AI行业商业模式提质疑：2030年收入缺口将达8000亿美元

　　咨询公司贝恩（Bain & Co.）周二（9月23日）在其发布的年度《全球技术报告》中称，到2030年，人工智能公司每年的总收入需达到2万亿美元，才能满足预计的需求并提供所需的计算能力。

　　然而，贝恩却认为，这些公司实际的收入可能会比这一投入目标低8000亿美元，因为像ChatGPT这样的服务的商业化努力远远低于数据中心及相关基础设施的建设所需的资金投入。

　　现如今，在人工智能的热潮下，整个行业正在加大投资力度。包括微软公司、亚马逊公司和Meta公司在内的各大科技巨头将在下个十年之前将他们在人工智能领域的年度总投入提高至超过5000亿美元。贝恩公司预计，到2030年，全球人工智能计算需求可能会飙升至200吉瓦。其中，美国的需求占其中一半。

　　机构观点

　　宏观展望

　　美联储官员并不鸽？美债连续第四日下跌今晚聚焦鲍威尔讲话！

　　美国国债周一连续第四个交易日下跌，此前多位美联储政策制定者暗示美联储将对利率决策采取审慎态度，令市场对美联储年内连续降息的预期有所降温。而今晚，美联储主席鲍威尔也将在时隔不到一周后再度发表讲话，值得投资者密切留意。

　　行情数据显示，各期限美债收益率隔夜普遍小幅走高，延续了近几个交易日的升势。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨3.36个基点报3.601%，5年期美债收益率上涨2.45个基点报3.701%，10年期美债收益率上涨2.12个基点报4.147%，30年期美债收益率上涨2.07个基点报4.763%。债券收益率与价格反向。

　　突发！外围传来大消息！港元拆息再度抽升

　　9月23日，港元拆息再度抽升，而与楼按相关的一个月拆息报3.91107%，升29.797基点，连升四日并再创四个月高位。

　　与此同时，数据显示，过去30天港元兑美元升值约1%，如此大的幅度在2003年以来仅出现过一次。

　　另外，随着季度末的临近，内地投资者加大了对香港股票的购买力度，对港元的需求也攀升。而KraneShares金瑞中证中国互联网ETF（KWEB）连续第六周录得资金流入，创2月以来最长纪录。

　　个股机会

　　华安证券：维持豪威集团“增持”评级，新业务多点开花

　　华安证券研报指出，豪威集团上半年实现归母净利润20.3亿元，同比增长48.3%；公司Q2实现归母净利润11.6亿元，同比增长43.6%，环比增长34.2%。公司2025上半年业绩持续增长，主要归因于：1）汽车智能化加速渗透以及全景、运动相机等新兴市场需求强劲，带动公司相关业务市场份额提升；2）高附加值产品占比提升及成本结构优化，盈利能力稳步释放。公司汽车业务成为核心增长引擎，平台化布局打开长期空间。同时，车载模拟芯片布局成效初显，车用模拟IC收入同比增长45.5%，新品陆续导入，多品类布局日趋完善。手机业务整固蓄力，新品周期有望重拾份额；新兴市场爆发式增长，多点开花贡献显著增量。维持“增持”评级。

　　华西证券：首予致尚科技“买入”评级深耕精密制造 “光+算”布局开新篇

　　华西证券研报指出，致尚科技早期业务围绕富士康，深耕精密制造领域多年，后收购春生电子，开始紧密服务N客户、索尼及Meta等核心客户，在游戏主机制造领域完成了关键卡位。游戏主机销售具备周期性，现公司核心客户新产品已发布且销售火爆，随着后续新料号的持续导入，公司作为上游供应商有望持续受益。随着全球算力基建的加速，叠加集群规模的扩张及CPO等新技术的大规模商用，公司光纤连接器业务有望引来量价齐升。另外，公司拟收购恒扬数据，“光+算”融合进行时。考虑到公司传统主业发展稳健，光通信业务有望迎来高速发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　平安证券：首予兴业银锡“推荐”评级，银锡产量增长弹性有望持续释放

　　平安证券研报指出，兴业银锡近年来资源布局持续推进，未来随着银漫二期、宇邦及大西洋锡业等项目逐步放量，公司银锡产量增长弹性有望持续释放。银价方面，白银全年供需预计仍维持缺口，基本面有望逐步形成上涨催化，同时宽松周期内金银比预计将逐步向下收敛，白银有望进入补涨阶段。精锡近年来资源稀缺性加剧，供应或长期维持刚性，需求弹性有望随AI产业发展快速提升，锡价中枢有望上移。量价齐升下公司业绩弹性有望加速释放。预计公司2025-2027年营业收入为55.03、65.60、76.54亿元，归母净利润为20.28、24.88、29.74亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大指数期货盘前基本持平，纳指期货涨0.03%，标普500期货微跌0.03%，道指期货持平。

　　大型科技股盘前波动较小，特斯拉、亚马逊涨约0.5%，谷歌、苹果、微软、Meta盘前微涨；英伟达跌约0.3%。普拉格能源盘前涨潮6%，消息面上，传3D打印轻质燃料电池问世。

　　美股加密货币概念股盘前走强，Cleanspark $CLSK 盘前涨近5%，获Coinbase 1亿美元比特币质押信贷；BKKT盘前续涨超6%，昨日大涨超40%。

　　Palantir、美光科技盘前涨潮1%。网红股Opendoor $OPEN 盘前跌近5%，安高盟跌近7%。

　　热门中概股盘前普跌，百度、哔哩哔哩跌近3%，京东跌超2%，理想汽车盘前跌超1%，蔚来、小鹏汽车跌近1%。

　　财经日历