中证智能财讯招商局置地（00978）9月23日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入48.99亿元，同比下降6.58%；归母净利润亏损2.31亿元，上年同期亏损3.28亿元；据报告显示，招商局置地基本每股收益为-0.0471元，平均净资产收益率为-2.95%。

　　以9月22日收盘价计算，招商局置地目前市净率（TTM）约0.17倍，市销率（TTM）约0.07倍。

　　公司是从事物业业务的香港投资控股公司，通过两大分部营运。物业分部住宅物业以及住宅及商用综合物业的开发、销售及租赁业务。其物业类型包括公寓、别墅、办公室及零售商铺等。该分部物业位于佛山、广州、南京及句容、重庆及西安。其旗下物业包括：依云水岸、依云上城、金山谷、方山里花园及长嘉汇等。贸易分部销售电子及电器相关产品以及建筑相关材料及设备。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-2.95%，较上年同期上升0.4个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上期末增加15.43%，占公司总资产比重上升2.8个百分点；应收票据及应收账款较上期末减少13.74%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；长期股权投资较上期末减少5.38%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；货币资金较上期末增加14.05%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上期末增加34.64%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；长期借款较上期末增加0.94%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；短期借款较上期末减少38.23%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应付票据及应付账款较上期末增加13.47%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为0.4。

　　核校：杨宁