《科创板日报》9月23日讯（记者徐赐豪）货运平台货拉拉正站在命运的十字路口。

　　《科创板日报》记者获悉，市场监管总局针对货拉拉发起反垄断监管约谈，要求平台严格遵守《中华人民共和国反垄断法》，落实反垄断合规主体责任。

　　此次约谈明确提出，货拉拉需及时规范经营行为以保障公平市场竞争，重点维护货车司机、消费者等相关主体合法权益，同时推动平台规则与算法的公平公正及公开透明，助力货运行业规范健康发展。

　　值得关注的是，此次约谈发生在货拉拉第五次冲击上市的关键期。其母公司拉拉科技于今年4月向港交所递交招股书，此前四次申请分别在2023年3月、9月及 2024年4月、10月均未成功。

　　招股书最新披露显示，货拉拉自成立后已完成11轮融资，累计融资额高达26.6亿美元，其股东阵容堪称豪华，除了红杉中国、高瓴资本、顺为等头部投资机构外，腾讯、美团等互联网巨头亦参与其中。

　　不过其估值有所“缩水”。2023年2月的股份回购价为每股57.57美元，而其最后一次融资发生在2022年2月，每股成本为76.16美元，估值缩水幅度达24.41%。

　　招股书披露，2024年，货拉拉平台促成的已完成订单超过7.79亿笔，全球货运GTV达102.74亿美元，并有平均月活商户约1670万个，平均月活司机约170万名。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，货拉拉是2024年全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台，市场份额为53.4%；2024年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；及2024年全球平均月活商户最多的物流交易平台。

　　更新的财务数据显示，2022年至2024年，货拉拉实现收入分别为10.36亿美元、13.34亿美元及15.93亿美元，复合年增长率为24.0%；同期内，2022年亏损4.91亿美元，2023年扭亏为盈，盈利9.73亿美元；2024年继续盈利4.34亿美元；经调整后2022年亏损1210万美元，2023年及2024年分别盈利3.91亿美元及5.01亿美元。

　　货拉拉的营收主要来自三大块：一是货运平台服务，即通过货拉拉平台匹配商户和司机，完成同城和跨城货运交易；二是多元化物流服务，包括为大型企业商户完成货运订单的综合企业服务，为个人或企业完成运输订单的零担服务以及搬家服务；三是增值服务，包括车辆租售服务以及向司机提供的一系列其他增值售后服务，如能源服务、信贷服务等。

　　其中，货运平台服务是货拉拉最大的收入来源。2024年货运平台服务营收为9.52亿美元，占总营收的59.8%，收入来源主要为订单佣金以及司机会员费，通过这两种混合变现模式，将平台的货运交易总额转化为货拉拉的实际收入。

　　这种“向司机抽血”的模式正引发信任危机。黑猫投诉平台数据显示，含“货拉拉”关键词的投诉量已达97901条，“无法退保证金”、“抽成过高”成为高频诉求。

　　另据媒体报道，2021至2024年间，货拉拉因计价规则混乱、多重收费等问题累计被交通运输部约谈10余次。

　　面对持续的监管压力，货拉拉曾试图通过算法透明化破局。《科创板日报》记者注意到，今年3月13日其在官方微博发布《关于推动算法公开透明、向上向善机制的公告》，由创始人、CEO周胜馥担任主任的算法向善委员会正式亮相，并首次公开核心算法规则。公告中提出六大举措，包括杜绝数据“杀熟”、坚持“就近优先”分单（占比超90%）、自动降抽佣、AI识别风险订单等，试图重塑平台信任。

　　但监管约谈的到来，意味着合规整改仍需加码。更关键的是，监管合规已成为其上市的最大变数。除此次反垄断约谈外，货拉拉仍未获得境外上市备案通知书。

　　海豚智库创始人李成东向《科创板日报》记者分析称，如果货拉拉被监管部门处罚，可能会对其上市冲刺造成负面影响，而若第五次仍未成功，货拉拉恐面临资本压力。

　　截至发稿，《科创板日报》向货拉拉方面发送的采访提问尚未获得回应。