21世纪经济报道记者易妍君

　　伴随A股结构性行情持续演绎，绩优基金经理的管理规模“水涨船高”。

　　公募排排网数据显示，截至2025年二季度末，在公募基金市场上，管理规模超过一百亿元的主动权益基金经理共有84位；对比2024年末，今年内新增了15位百亿基金经理（包括新进或重回）。

　　这15位基金经理分别来自中欧基金、汇添富基金、永赢基金、鹏华基金、易方达基金、广发基金、富国基金、景顺长城、国金基金等11家公募机构。其中，中欧基金旗下有3位基金经理晋级，汇添富基金、永赢基金各有2位基金经理入围。并且，这些基金经理的在管规模增幅均超过100%。

　　21世纪经济报道记者注意到，在今年上半年晋级为“百亿操盘手”的基金经理，多为年内业绩突出或是中长期业绩稳健的选手，其投资策略各有侧重。

　　哪些基金经理晋级？

　　2025年A股市场的结构性行情，为主动权益基金创造超额收益提供了肥沃土壤。

　　据Wind统计，截至9月22日，年内回报率达到100%以上的主动权益基金共有77只（不同份额分开计算，下同）；年内回报率位于50%—100%区间的主动权益基金共有1167只。同期，沪深300、中证1000、科创50、创业板50、北证50指数的涨幅分别为14.94%、25.71%、42.44%、51.49%、53.13%。

　　主动权益基金业绩回暖过程中，一些绩优基金经理晋级为“百亿操盘手”。

　　来自公募排排网的数据显示，相较2024年年末，今年上半年，公募基金市场新增了15位百亿主动权益基金经理（统计范围：在管产品包括主动权益基金，股票投资市值占净值比超过50%）。

　　这15位基金经理分别来自中欧基金、汇添富基金、永赢基金、鹏华基金、易方达基金、广发基金、富国基金、景顺长城、国金基金等11家公募机构。

　　其中，中欧旗下有3位基金经理晋级，汇添富、永赢各有2位基金经理入围；其他8家基金公司则分别有1位基金经理入围。

　　从绝对规模看，在上述15位主动权益基金经理中，汇添富张韡、鹏华闫思倩、中欧蓝小康的管理规模分别为167.64亿元、161.36亿元、155.58 亿元，排在前三；紧随其后的是永赢张璐、高楠和易方达郭杰、广发陈韫中，这4位基金经理的管理规模分别为154.13 亿元、153.26亿元、139.33 亿元、139.06亿元。

　　博道杨梦、景顺长城刘苏、嘉实王贵重的管理规模则位于120亿元—130亿元区间。而其他5位基金经理的管理规模位于100亿元—119亿元区间。

　　规模增速方面，今年上半年，前述15位基金经理的管理规模均实现了翻倍增长。

表格来源：公募排排网

　　其中，张璐、高楠、闫思倩、陈韫中、张韡的管理规模增幅均为2倍以上，增速较快。

　　具体而言，截至今年二季度末，永赢张璐、高楠的管理规模分别达到154.13 亿元、153.26亿元，较2024年末的20.25亿元、45.47亿元增长了761.20%、337.03%。

　　鹏华闫思倩、广发陈韫中、汇添富张韡去年四季度末的管理规模分别为61.46亿元、57.95亿元、82.57亿元；今年上半年，这3位基金经理的管理规模增幅分别为262.53%、239.96%、203.03%。

　　易方达郭杰、中欧蓝小康、嘉实王贵重的管理规模也实现了较快增长，截至今年二季度末，其管理规模较2024年末分别增长了198.47%、183.91%、150.17%，达到139.33亿元、155.58亿元、120.81亿元。

　　此外，中欧尹为醇、王培，景顺长城刘苏，国金马芳的管理规模均增长了120%以上（不到150%）。

　　偏爱科技赛道

　　21世纪经济报道记者梳理发现，在上述新增的15位百亿主动权益基金经理中，部分基金经理的管理规模增量主要由年内绩优产品贡献。

　　以张璐管理的永赢先进制造智选A/C为例，截至去年四季度末，该基金的管理规模为17.62亿元；到了今年二季度末，这只基金的管理规模升至138.45亿元。

　　增量部分既来自基金净值的增长，也有新增申购的影响。今年上半年，永赢先进制造智选A的回报率为46.28%，远超其业绩比较基准收益率4.61%。同时，该基金在上半年获得了超60亿份净申购。截至9月22日，该基金今年以来的回报率达到102.43%。

　　还有一类情况是，中长期业绩相对稳健的基金经理亦吸引到较多净申购，促使规模增长。例如，蓝小康管理的中欧红利优享，其管理规模由去年四季度末的44.76亿元增加至今年二季度末的96.66亿元。今年上半年，该基金的净申购份额为25.2亿份。

　　业绩表现方面，截至9月22日，中欧红利优享今年以来的回报率为33.28%，跑赢了业绩比较基准收益率（11.55%）；该基金近一年、近三年、近五年的回报率分别为50.41%、53.79%、102.81%，其近一年、近三年、近五年的业绩比较基准收益率分别为23.44%、12.79%、3.58%。

　　对于下半年的投资，上述百亿基金经理的投资方向普遍具有延续性，将主要聚焦在机器人、医药、“反内卷”等方向。

　　张璐重点关注两个方面：一是核心机器人公司的量产定型节奏，下半年能陆续看到产业链的量产开启。二是国内对于机器人行业的政策支持力度，对于机器人这种新兴行业，早期的大力支持有利于形成先发优势。

　　张韡认为，随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业也会开始体现长期成长空间。她将坚守投资主线、沿着以下方向布局：一是创新药，产品有全球竞争力和成长空间的pharma和biotech；二是进口替代率低，壁垒高的优秀设备耗材龙头。

　　“医药行业未来2—3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性。我们的组合也会持续聚焦在中长期看好的几个方向上。”张韡表示。

　　陈韫中则依旧看好中国资产的估值，内需提振以及反内卷政策正在改善内需的动能。

　　他指出，外需方向，相信在全球关税争端逐步落地后，出海方向依旧是中国优质品牌企业最具想象力的成长方向。从宏观角度看，在下半年美联储潜在降息周期的背景下，人民币资产吸引力会继续增强，叠加中国资产估值处于低位，全球资金增配趋势明确，A股和港股的风险偏好预计都将得到提升。因此，将继续深耕成长赛道，捕捉效率革命与全球竞争力提升带来的长期红利。

　　此外，在蓝小康看来，传统产业和新质生产力都有表现的机会。例如，传统产业龙头公司的业绩改善更为确定，也更容易识别。PB估值低的各行业龙头公司都值得重点关注。此外，港股市场和A股市场各有长处，前者估值更低，且美元流动性更易流入；国内市场风险偏好仍在低位，债市资金随时可能流入股市进而带来弹性。

　　“具体行业上仍重点聚焦于银行、非银、有色、工程机械、重卡、建筑、建材、钢铁、航空、纺织服装、餐饮等方向。随着供给侧结构性改革的推进，以及股市的上行，传统制造业低PB个股、消费股的仓位将慢慢提升。”蓝小康表示。