近日，杭州先为达生物科技股份有限公司（简称“先为达生物”）正式向港交所提交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利与中金公司。

　　该公司是一家接近商业化阶段的生物医药企业，专注于体重管理领域创新药物的研发。

　　由于尚未有产品进入商业化阶段，先为达生物目前仍处于亏损状态。2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为0元、0元和9106.7万元；净亏损分别为6.20亿元、4.86亿元和1.08亿元。同期研发支出分别为4.56亿元、2.84亿元和6500万元，占亏损比例分别为73.55%、58.44%和60.19%。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7.8亿元。

　　公司研发团队共99人，占员工总数63.1%，其中46.5%拥有硕士及以上学位，93.9%拥有学士及以上学位。

　　先为达生物的核心产品埃诺格鲁肽注射液（XW003）有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重/肥胖症及2型糖尿病。公司已于2024年向国家药监局提交该产品的新药上市申请，预计2026年上半年获批并在中国商业化推出。

　　2025年7月，公司启动XW003与司美格鲁肽注射液的II期对比研究（SLIMMERUP-SWITCH研究），预计2027年完成。

　　除核心产品外，公司管线还包括：XW004：周制剂口服cAMP偏向型GLP-1多肽药物，I期试验显示6周内患者最高减重6.8%； XW014：口服小分子cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，处于I期临床；XW015、XW016：Amylin多肽类似物，处于新药临床试验申请阶段；XW019、XW020：创新临床前候选药物，预计2026年下半年启动I期试验。

　　先为达生物自2017年成立以来已完成多轮融资，累计融资额达22亿元。2024年12月完成的D轮融资4.675亿元，投后估值为48.675亿元。投资方包括IDG资本、腾讯投资、美团投资、洲嶺資本、正心谷资本、君联资本、拾玉资本、礼来亚洲基金等知名机构。

　　IPO前，创始人潘海博士通过直接及间接方式合计持股28.28%。其他主要股东包括腾讯投资（12.83%）、IDG资本（9.81%）、美团（9.60%）、洲嶺资本（7.90%）等。

　　根据弗若斯特沙利文报告，2024年全球超重/肥胖药物市场规模达169亿美元，预计2029年将增长至417亿美元，2034年进一步达到577亿美元，2024-2029年复合年增长率为19.8%。市场增长主要源于全球患病率上升、对相关并发症认知提高以及对有效药物需求增加。