暖哇洞察科技有限公司（简称“暖哇科技”）近日向港交所主板递交上市申请。尽管公司在招股书中将自身描述为由“知识飞轮”和“数据飞轮”双引擎驱动的科技公司，但旗下爱邦保险却频频因套路营销和自动扣费遭到消费者投诉，公司业务的合规管理有待进一步检验。

　　招股书显示，暖哇科技是一家为保险公司提供AI驱动解决方案的科技公司，业务涵盖健康险、财险与人身险领域，提供AI承保解决方案与AI理赔解决方案两大产品。

　　业绩方面，暖哇科技2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元和4.31亿元，保持较快增长；同期毛利率分别为57.7%、58.3%、49.8%和51%。不过，整体的亏损仍是暖哇科技需要直面的挑战。2022年至2025年上半年，公司净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元和0.99亿元。

　　据弗若斯特沙利文报告，以2024年处理的保险案件数量计算，暖哇科技是中国保险业最大的独立AI科技公司，以2024年收入计算，公司也是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司。截至2024年底，暖哇科技的解决方案已累计被90家保险公司采用。

　　与此同时，暖哇科技作为由港股上市公司众安在线（06060.HK）此前内部孵化的项目，双方可谓合作密切。众安在线除了是公司的大股东，还同时承担了大客户和供应商的角色。

　　招股书显示，暖哇科技于2018年由卢旻与众安在线共同创立管理。目前，众安在线持有公司31.65%的股份，为公司最大的机构股东。

　　暖哇科技表示，众安在线是公司重要的保险客户，对其收入增长贡献显著。2022年至2025年上半年，公司营收来自众安在线的收入分别为2.71亿元、4.04亿元、4.27亿元和2.14亿元，占同期总收入的比例分别为78.7%、61.8%、45.2%和49.6%。尽管占比逐年下降，但众安在线仍贡献近半营收。

　　此外，众安在线还是公司的供应商之一，2022年至2025年上半年，公司因服务费用向众安在线方面支付的金额分别为1231万元、538万元、392万元及115万元。

　　暖哇科技也在招股书中坦言：“在可预见的将来，公司很可能仍会依赖少数客户获取相当大部分收入。若主要客户未能按类似于历史水平的规模或条款继续交易，公司的业务、财务状况及经营业绩将受到负面影响。”

　　更令市场关注的是，作为暖哇科技的全资子公司和保险中介执照持有主体，爱邦保险经纪有限公司（下称“爱邦保险”）近年来因套路营销和自动扣款等问题频遭消费者投诉，这也让暖哇科技运营模式的合规性遭受质疑。

　　在网络社交平台，不少用户发文称接到来自爱邦保险的电话，电话中客服机器人以申领保险即将到期或医疗报销补充金已送达等名义，引导用户点击其随后短信推送的保险办理链接。在黑猫投诉平台，针对爱邦保险的投诉案例已累计多达248条，投诉内容包括擅自扣款、不知情就被投保等。

　　《经济参考报》记者在实测中发现，在爱邦保险的暖易保服务号中，点击“保险福利”后便跳转至写着“免费赠送医疗补充金，100万元住院/意外保障或6.8万元重疾保障”页面。在输入个人信息等步骤后，记者就被投保了一份来自众安保险、名为“周周领（全民版）”重大疾病的赠险产品。

　　当记者进入爱邦保险提示进入的小程序“暖宝严选”查询上述赠险保单时，界面还会突出显示“升级保障”，点击后又转入众诚保险旗下产品的投保流程，“600万医疗保障，涵盖120万抗癌针，保障132种重疾，每月13.5元起”随之出现，整个宣传页面中仅有一行小字提示“依据费率表”。

　　根据完整费率表，只有11至15岁的被保人才可享受13.5元的保费，50岁以上被保人的保费则高达每月120元，年龄越大保费越高。且记者尝试从当前页面退出，往往并不能一次就顺利退出。

　　暖哇科技在招股书中表示：“自2023年起，已将市场领先的大语言模型嵌入公司的AI多智能体系统，并成功开发在用户运营过程中具有真人互动体验特色的AI销售智能体。除通过多种营销渠道获取客户外，我们亦协助保险公司通过沟通渠道持续与现有客户群互动，利用自动化智能语音智能体及在线智能体，持续与保险公司现有客户群互动。”

　　在监管愈发完善的背景下，暖哇科技以及旗下爱邦保险是通过何种渠道获取用户个人信息进行营销，在保障用户的信息安全以及合规运营方面又将采取哪些措施，记者将持续关注。