9月24日，有一只新股申购，为北交所的长江能科（920158.BJ）。该公司是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。

　　从收入结构来看，目前，电脱设备与其他能源化工设备是长江能科的主要收入来源。2024年，电脱设备收入2.02亿元，营收贡献占比64.80%、其他能源化工设备收入0.98亿元，营收贡献占比31.30%，两项合计收入占比在95%以上。

　　据招股书介绍，长江能科凭借优秀的研发设计、生产制造能力及多年积累的项目经验，采取差异化竞争策略，定位具有高附加值、高技术含量的电脱设备市场，形成了具有自主知识产权的核心技术和拳头产品，在电脱设备领域形成了错位竞争优势，并占据较高的市场份额。根据江苏省石化装备行业协会统计，2021年至2023年公司在电脱设备市场的占有率均位居国内第一。

　　客户资源方面，截至目前，长江能科是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化、京博控股集团等知名公司建立了长期稳定的合作关系。

　　此外，长江能科多项技术及产品获得科技进步奖及“首台套”“国家重点新产品”认证。公司参与的“海外超大型‘六高’复杂油田地面工程关键技术”攻关项目，项目成果成功应用于伊拉克哈法亚、伊拉克艾哈代布等多个中东油田地面工程建设。2021年，该项目成果被鉴定为“整体处于国际领先水平”，并获得中国石油和化工联合会“科技进步一等奖”。

　　值得注意的是，长江能科在招股书中提醒，2022年至2024年，公司主营业务毛利率分别为48.15%、32.19%和41.17%，公司存在毛利率波动较大及期后下滑风险。长江能科表示，公司主要产品系非标设备，不同产品、不同订单毛利率本身存在一定的差异。若未来公司主要产品销售价格大幅下降、主要材料价格大幅上升，而公司不能有效转嫁成本上升压力，公司毛利率面临大幅下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。

　　此外，长江能科主要客户相对集中，若公司下游行业景气度下降，主要客户经营情况出现重大不利变化，可能导致公司订单承接量萎缩或应收账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。

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