港股收评

　　9月23日，港股三大指数全天呈现单边上涨行情，连续调整后迎来大反转走势，市场做多情绪再度活跃。截至收盘，恒生科技指数涨2.53%领跑，恒生指数涨1.37%重回26500点关口，国企指数涨1.64%。

　　盘面上，大型科技股引领市场走高，阿里巴巴大涨超9%领衔上涨，快手、京东涨近4%，小米涨2.6%，腾讯涨2%；半导体芯片股继续强势，龙头中芯国际盘中再创历史新高；人工智能概念股、应用软件概念股等科技股集体表现活跃，军工股、家电股、光伏股、濠赌股、锂电池概念股普遍上涨。

　　另一方面，加密货币概念股、生物医药股跌幅相对明显，纸业股、重型机械股、黄金股、建材水泥股、煤炭股集体低迷。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日大幅净买入137.05亿元。港股通（沪）方面，阿里巴巴-W、腾讯控股分别获净买入25.68亿港元、12.57亿港元；小米集团-W净卖出额居首，金额为4.33亿港元；港股通（深）方面，阿里巴巴-W、腾讯控股分别获净买入27.71亿港元、13.94亿港元；美团-W净卖出额居首，金额为0.9亿港元。

　　市场热点

　　阿里云栖大会引爆AI热潮阿里巴巴港股大涨超9%

　　9月24日讯，受益于多重利好，阿里巴巴港股今日持续走强，截至收盘，阿里巴巴-SW(09988.HK)上涨9.16%。

　　消息方面，2025云栖大会在杭州开幕，阿里巴巴集团董事兼首席执行官、阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭发表主题分享。他指出，通义千问选择开放开源的路线，目标是打造“AI时代的Android系统”，并首次提出“超级人工智能”概念。吴泳铭表示，ASI时代开源模型创造的价值和能够渗透的环境将会远远大于闭源模型。“我们坚定的选择开源，就是为了全力支持开发者生态，与全球所有开发者一起探索应用的无限可能。”

　　雷军：同时决定造车和重启造芯押上小米全部家底

　　今日上午，小米集团董事长兼CEO雷军在微博发文称，造车和重启造芯几乎是同时做的决策，把小米前十年攒下的家底全押上了。

　　雷军还不忘为年度演讲造势，在三小时内连续发了3条微博。他透露，今年演讲将聊聊“改变”的故事。据悉，小米将于9月25日晚7点举办雷军年度演讲，主题为《改变》，届时将揭秘小米玄戒芯片和小米汽车背后的故事。

　　“星际之门”加速落地！OpenAI带队在美新建五大AI数据中心

　　美东时间周二，OpenAI、甲骨文和软银宣布将在美国新建五个人工智能数据中心，以推进其雄心勃勃的“星际之门”项目。

　　今年1月，美国总统特朗普召集了美国顶尖科技公司的首席执行官们，启动了“星际之门”计划，该计划旨在投入高达5000亿美元来构建人工智能基础设施。

　　OpenAI公司表示，将在得克萨斯州沙克尔福德县、新墨西哥州多纳阿纳县以及美国中西部的一个未披露的地点开设三个新的数据中心。OpenAI公司还将与日本软银集团及其附属公司合作，在俄亥俄州洛德斯敦和得克萨斯州米拉姆县建设另外两个数据中心。OpenAI声称，这些新站点（包括在得克萨斯州阿比林的与甲骨文的合作扩建站点以及与 CoreWeave 的正在进行项目）将使“星际之门”的数据中心总容量达到近7吉瓦（GW），未来三年内将吸引超过4000亿美元的投资。

　　机构观点

　　宏观展望

　　多重利好叠加流动性宽松港股估值修复行情能否持续？

　　近期港股市场呈现震荡走势，对此平安证券发表港股研究报告表示，上半年港股主要指数营收增速回升，净利润增速回落。其中，恒生科技业绩维持领先，实体企业业绩仍具韧性。恒生综指股本回报率小幅回落，净销售净利率、杠杆水平提升，总资产周转率下降，经营效率整体稳健；资本开支规模有所收缩，各领域龙头企业扩产意愿更强。该券商还预计下半年港股盈利有望回升，多数行业盈利情况有望边际改善。

　　行业层面，医疗保健、原材料、信息科技业维持较高景气；必需性消费、电讯、公用事业、金融等大多行业盈利情况有所改善，推动港股整体盈利增速上行；地产建筑、能源业盈利降幅也有望收窄。

　　美国最新民调：出于经济担忧特朗普支持率再度下滑

　　益索普（Ipsos）公司的一项新民意调查结果显示，特朗普总统的支持率近几周略有下降，原因是美国民众对美国经济的状况以及共和党人控制物价上涨的能力感到担忧。

　　此次调查结果显示，41%的受访者认可特朗普作为总统的表现，而9月5日至9日的上次调查中这一比例为42%。同时，约54%的受访者表示，国家经济正处于错误的发展轨道上，这一比例高于8月份的53%和7月份的52%。仅有35%的受访者认可特朗普对经济的管理，28%的人对他处理民众生活成本的方式表示赞赏，这两项数据均略低于之前的调查结果。

　　今年特朗普重返白宫，并承诺要修复经济。但从最新经济数据来看，8月份，美国就业增长大幅放缓，失业率升至近四年来的最高点4.3%，同时上个月通货膨胀也有所加剧。除了经济数据不尽人意外，特朗普对进口商品实施的严厉关税也加剧了公众对经济的担忧程度。

　　个股机会

　　中邮证券：首予华东重机“增持”评级，港机订单稳定向好，布局GPU打造新成长极

　　中邮证券研报指出，华东重机上半年扣非归母净利润同比高增。盈利能力同比提升，费用支出同比下降。集装箱装卸设备（港机）是公司目前的主要营收来源，2025H1营收3.62亿元，主要产品有岸桥、轨道吊、轮胎吊等，公司在手订单储备充足，有望进一步受益于航运市场的向好，和港机设备的自动化、智能化升级。公司2024年10月收购厦门锐信图芯科技有限公司，拓展以GPU为主的芯片设计及解决方案业务，培育和打造公司新业务。此外，锐信图芯还中标并签署了南方电网电力专用主控芯片框架采购项目，合同金额约1974万元，已逐步实现供货。首次覆盖，给予“增持”评级。

　　中银证券：维持利尔化学“买入”评级，部分产品价格回暖带动业绩改善

　　中银证券研报指出，利尔化学上半年实现归母净利润2.71亿元，同比增长191.21%；其中，第二季度归母净利润1.18亿元，同比增长160.75%，环比降低23.22%。农药行业整体景气度仍处低位，部分产品销量、价格同比提升。子公司方面，2025H1江苏快达得益于主要产品销量增长，营业收入、净利润分别同比提升5.72%、11.06%至5.13亿元、0.55亿元。随着公司持续进行各地新产品与新项目建设，公司未来成长性广阔。公司拟发布中期分红，每10股派发现金红利2元（含税），对应上半年分红比率59.17%。看好公司在氯代吡啶类除草剂、草铵膦、精草铵膦领域的竞争力，规模效应和技术优势筑牢公司未来成长性，维持“买入”评级。

　　天风证券：维持移远通信“增持”评级，AI+车载持续发力

　　天风证券研报指出，移远通信上半年实现归母净利润4.71亿元，同比增长125.03%；Q2实现归母净利润2.59亿元，同比增长67.68%。公司费用率下行，盈利能力改善，得益于公司上半年在经营管理层面，加强成本管控与效益提升，推动业务从“规模优先”向“规模与效益平衡”转变，实现经营质量的全面优化。期待公司延续盈利能力不断提升的趋势。AI+车载持续发力，双轮驱动未来增长。此外，机器人领域，公司正式推出RobrainAI机器人解决方案V2.0版本，该方案已在人形机器人领域成功落地。行业整体保持高景气趋势，基于公司25H1经营业绩，调整公司25-26年归母净利润为8.8/11.5亿元（前值为7.3亿元/9.4亿元），预计公司27年归母净利润为14.6亿元，对应25-27年PE估值为30/23/18倍，维持“增持”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大指数期货盘前上涨，纳指期货涨0.30%，标普500期货涨0.18%，道指期货涨0.09%。

　　热门中概股盘前集体走强，阿里巴巴大涨超9%，消息面上，阿里CEO吴泳铭称资本开支会在3800亿基础上增加更多的投入。百度盘前涨近5%，京东涨近4%，哔哩哔哩涨近3%，拼多多、蔚来涨超2%。

　　万国数据盘前大涨近9%；消息面上，基础设施REITs常态化申报加速IPO流程，公司有望显著受益。

　　美股大型科技股盘前普涨，特斯拉、亚马逊涨近1%，Meta、英伟达涨0.75%，谷歌、微软盘前微涨；仅苹果轻微下跌。

　　美光科技盘前涨超2%，Q4业绩表现强劲超预期，同时公布超预期的26财年第一季度业绩指引。

　　美股量子计算概念股盘前集体走强，RGTI 一度涨超7%，昆腾涨近6%，HOLO 涨近4%。

　　财经日历