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　　AI摘要：机构认为A股中期趋势未变，中泰证券提四中全会政策预期支撑慢牛，兴业证券建议轮动应对波动，太平洋证券提示节前胜率不佳。芯片概念股涨停，因多利好，机构称国产算力芯片迎高光，自主可控势在必行。六部门发建材稳增长方案，机构看好需求恢复与行业盈利修复。

　　昨日A股三大指数集体走强，沪指涨0.83%，深证成指涨1.80%，创业板指涨2.28%，科创50指数涨3.49%。沪深两市成交额超过2.3万亿，较昨日缩量近2000亿。行业板块几乎全线上涨，电子化学品、半导体、游戏、光伏设备、能源金属、房地产服务、电池板块涨幅居前，仅旅游酒店板块逆市下跌。

　　1、A股中期向上趋势不变

　　中泰证券：中期趋势未变

　　尽管短期市场仍处于震荡调整阶段，我们认为中期趋势仍未逆转，指数仍具备上涨动力。从国内政策预期来看，10月即将召开的四中全会将聚焦“十五五”规划，或将明确科技创新与新质生产力在未来五年的战略地位，可预期细化政策出台，强化市场基本面修复预期，强化慢牛走势。美联储降息对全球资产价格产生了阶段性扰动，但中期或提振股市。

　　兴业证券：以轮动思路应对波动

　　近期，部分成长板块开始波动加大、高位震荡，我们跟踪的行业轮动强度也开始自低位回升，市场上围绕是否应该“高低切”的讨论明显增多。“百花齐放才是春”，多个板块交替轮动、交替向上，行情才能行稳致远。此前市场极致的结构分化和过于集中的共识需要消化、整固，近期我们也持续建议以轮动的思路应对节奏上的波动。

　　太平洋证券：节前胜率不佳

　　创业板指与科创50等两大指数出现量价背离的特征；统计10年以来，国庆节前五个交易日的累计涨幅，节前指数下跌概率60%，上涨概率40%，国庆节前投资者更倾向于兑现收益以规避节假日的不确定性。

　　2、芯片概念股大面积涨停

　　消息面上，主要有三大利好：一是，高盛将中芯国际目标价上调14%，称中国AI芯片需求持续增长；二是，硅片涨价在即，四季度或将大幅受益，全球硅片公司股价短期大涨；三是，周二有报道指出，台积电2nm制程价格相比3nm至少上涨50%，而末代3nm CPU价格已较前代上涨约20%。

　　中原证券：国产算力芯片迎来高光时刻

　　近期国内厂商一改在算力芯片领域低调的风格，阿里和华为算力进展及成果相继发布，集中对市场释放了积极的信号。对比年初DeepSeek-R1发布，我们看到中国不光在模型层对标海外厂商，在硬件层也通过集群计算方式补足了芯片上的差距，在超节点和集群层面的全球领先，而且还实现了HBM的自主和互联技术的重要突破。

　　东方财富证券：自主可控势在必行

　　当前时点，AI仍是产业大趋势，推动上游芯片GPU、HBM先进封装、互联芯片等需求较好，而AI以外的需求整体呈平稳复苏态势。国内来讲，半导体产业的自主可控仍在持续推进，各大晶圆厂存储厂逐渐向先进工艺节点升级，带动国内上游产业链国产化需求快速提升。

　　3、六部门联合发布建材行业稳增长方案

　　9月24日，工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2026年我国绿色建材营收将超3000亿元，多维度举措为行业高质量发展定方向。产能管控上，严禁新增水泥、玻璃产能，从源头遏制传统产能过剩带来的恶性竞争。

　　中国银河：需求持续恢复

　　消费建材：城市发展转向存量提质增效，渠道布局完善、品类扩张较好、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头有望受益。水泥：“反内卷”加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期，区域龙头企业盈利有望修复。

　　东吴证券：静待内需政策进一步落地

　　九月中旬，随着天气情况好转，全国水泥需求略有回升，重点地区水泥企业平均出货率约48%，环比提升不足2个百分点。价格方面，进入传统旺季，虽然市场需求表现旺季不旺，但各地企业为提升盈利水平，不断通过行业自律推涨价格，预计后期价格将延续震荡上行走势。