昨天下午，央广网发表了一篇名为《让股民长期安稳赚钱的资本市场才能给实体经济更长久的支持》的文章。

　　该文章指出，慢牛让股民能够安安稳稳地从股市赚到钱，进而推高了资本市场的景气度。更值得关注的是，繁荣的资本市场为实体经济提供了源源不断的支持。

　　在达哥看来，资本市场的重要功能，在于为引领新兴产业及未来产业提供资金支持与成长沃土。以当前备受关注的人形机器人与半导体行业为例，其二级市场的活跃表现，不仅能有效反哺一级市场，为早期技术及新技术研发注入信心，更能通过强烈的财富示范效应，引导社会资本加速流向实体创新领域，形成“技术突破-市场认可-资本涌入-产业升级”的良性循环。

　　纵观全球，美股的长期牛市，本质上是一部科技驱动的发展史。20世纪80年代以来，以英特尔、苹果、英伟达为代表的硬科技公司，一代接一代把技术溢价转化为股东回报，最终沉淀为指数权重，形成“科技-市值-指数”的正向循环。

　　美股长牛给我们的启示是：一个强大的资本市场，其结构必须反映经济转型升级的方向。

　　达哥认为，真正强大资本市场的重任，必然要由代表新质生产力的硬科技企业来承担，要让科技板块成为权重中枢与情绪锚。

　　谈到科技，就不得不谈到人工智能科技革命。各大科技巨头不断砸入重金，目的就是确保在AI竞赛中不落后、不掉队，否则输掉的就是未来。

　　就连Meta首席执行官马克·扎克伯格也承认，对Meta来说，更大的风险是犹豫。宁愿浪费几千亿，也不愿错过。

　　我们回到市场。

　　今天，A股主要宽基指数走势表现分化。截至收盘，上证指数微跌0.01%，深证成指、创业板指数、科创50指数分别上涨0.67%、1.58%、1.24%。

　　沪深两市成交额达到23711亿元，较昨日放量443亿元。整个市场有1477只个股上涨，3877只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.91%。

　　大盘方面，没有太多要说的，总体预期是横盘整理或震荡向上，其中震荡向上的概率略微偏大。

　　今天，有两个现象值得注意。

　　首先，在主要宽基指数中，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的走势，近期在掉队。

　　上述三个指数是小盘股、微盘股方向的代表，他们的走弱与创业板、科创板权重股的走强，意味着资金在向中大盘股转移。

　　一个最明显的例子就是创业板，本轮行情的几大主线，比如AI硬件、人形机器人、创新药以及以固体电池为代表的新能源在创业板中的权重较大，这也使得创业板指数走势非常强势。

　　从投资者的盈亏情况来看，本轮行情不少投资者都没有跑赢创业板。所以，在牛市中，参与主线所在行业的ETF或领涨宽基指数的ETF，不会让自己太掉队。这也是达哥最近几个月连续重点分享主线的原因。

　　其次，宁德时代的A股市值盘中一度超过贵州茅台。

　　8月份，达哥提到了A股的三大标志性事件：一是电子行业市值位居第一，二是寒武纪问鼎“股王”宝座，三是工业富联成为首家万亿市值的AI产业链核心公司。

　　一旦宁德时代的A股市值真正超越贵州茅台，那么将是A股市场一个极具象征意义的风向标。

　　达哥认为，这标志着以科技创新为驱动的先进制造业，正在资本舞台上取代传统消费模式，成为价值创造的新引擎。这不仅是中国制造业优势的体现，更是中国经济向“新质生产力”转型升级的生动注脚，预示着高质量发展的未来。此外，这将会对创业板、科创板及相关先进制造业板块有较强的引领作用。

　　板块方面，IT设备、互联网、通信设备、软件服务等AI方向的板块领涨行业板块。

　　昨天，AI硬件上游的半导体、AI应用同时领涨，AI硬件方向（如通信设备）多为震荡或调整，这在近期是首次出现。

　　今天，以IT设备、通信设备为代表的AI硬件方向出现在行业涨幅榜前列。这说明AI产业链内部未能完成切换，可以理解为轮动。

　　AI应用方面，网络游戏、人形机器人近期表现非常强势，尤其是网络游戏板块静悄悄地上涨。

　　尽管AI硬件方向总体以震荡为主，但AI产业链分支板块的炒作仍在延续。今天，铜缆高速连接、多模态AI、液冷、液冷服务器、AIGC概念等表现活跃。

　　因整个AI方向以震荡为主，所以在操作上尽量在重要支撑位或重要均线附近进行低吸。整个方向要出现普遍性的板块行情，可能关键在于“易中天”的走势。

　　AI产业链的存储方面，长江存储科技控股有限责任公司完成股改，估值已超1600亿元。

　　另据快科技、新浪科技报道，据TrendForce集邦咨询最新报告，预估NAND Flash第四季各类产品合约价将全面上涨，平均涨幅达5%-10%；三大原厂优先考虑服务器DDR5，PC DRAM价格四季度还要上涨。

　　其他板块方面，有色的铜、钨钼今天领涨三级行业。其中，铜业股上涨主要是受消息刺激，矿业巨头Freeport-McMoRan Inc.宣布其印尼巨型矿山遭遇“不可抗力”，使得国际铜价创下五个多月来最大单日涨幅。

　　有色板块的逻辑是美联储降息，其推升了全球资金风向偏好，增加对金属品种的投机与补库需求，价格弹性放大；同时实际利率下行削弱持有成本，黄金、白银等贵金属受青睐，估值中枢上移，整体板块呈贝塔扩张行情。

　　消息面上，中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施，相信会很快有结果。

　　昨天大涨的光刻机板块今天表现分化，属于正常现象，在国产化进程加速的背景下，后续会反复活跃。

　　国金证券表示，上海微电子以及芯上微装各自都展出重磅产品，背后对应的是今年产业端重磅的“0-1”突破，先进封装机台正式量产、干法DUV近期将进入量产测试阶段、国产EUV进入原理机搭建阶段，国产光刻机产业进入爆发元年。

　　最后，达哥作一个总结：今天市场震荡属于正常现象，后续重点关注两大领涨指数创业板指数、科创50指数的表现。只要这两个指数继续上行，那么就专注板块个股行情。

　　板块方面，由于AI方向以震荡为主，尽量在个股大幅调整或重要支撑位或关键均线附近进行低吸，不追涨。人形机器人板块已震荡回调6个交易日，变盘时间窗即将临近，可以重点关注一些调整到位或具有上攻势能的品种。