新华财经北京9月25日电（王菁）在国际金融格局深刻变革的背景下，香港正以创新姿态擘画固收市场发展新篇章。9月25日，香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局联合发布《固定收益及货币市场发展路线图》（以下简称《路线图》），为债券市场高质量对外开放标记重要注脚。

　　《路线图》围绕四大支柱提出关键措施：促进一级市场发行、增强二级市场流动性、拓展离岸人民币业务及构建新一代市场基础设施，并包含十项具体倡议，旨在通过促进需求、流动性和创新，策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心。

　　业内人士表示，这是香港巩固国际金融中心地位的关键举措，未来将显著提升香港在全球固定收益市场的竞争力和影响力，同时为人民币国际化提供新的动力。

　　跨境互联互通深化发展四大支柱构建新生态系统

　　《路线图》的制定经历了深入业界的漫长过程，成为香港证监会与香港金管局未来数年制订和推行相关政策工作的总图。香港证监会主席黄天祐指出，这份《路线图》将引领市场迈步向前，为发行人、投资者及中介机构带来长远裨益。

　　香港金管局总裁余伟文在当日论坛上强调，为发展香港成为全球固定收益及货币中心，以及进一步巩固香港作为领先离岸人民币业务枢纽的地位，“我们将继续加强自身优势，同时因应市场变化、推动创新，并把握包括人民币国际化和固定收益及货币市场的数码化等新趋势所带来的机遇。”

　　实际上，在促进一级发行方面，香港债券市场近年来已有显著成绩。香港财政司司长陈茂波在论坛上指出，过去15年香港债券发行量年均增长16%，去年香港的国际债券发行额逾1300亿美元，在过去10年中，香港有九年位居亚洲第一。这些数据凸显着香港在亚洲固定收益市场中的领先地位。

　　汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁廖宜建对新华财经表示，“固定收益及货币是资本市场的重要组成部分。香港债券市场以国际化闻名，通过《路线图》提出强化新一代金融基建新措施将持续巩固这个优势。”

　　“受益于债券通南向通，香港是亚洲唯一能够联结内地投资者与国际发行人的债券市场。因此，香港可以凭借这个独特优势吸引更多国际发行人，让他们以较低的人民币利率发债。对内地投资者而言，通过香港市场投资来自全球发行人的债券，有助于他们更好地实现资产配置多元化。”廖宜建解释称。

　　同时，二级市场流动性是《路线图》关注的另一重点。据悉，香港证监会正在研究由市场建设营运电子债券交易平台的可行性，以提升市场效率、透明度与韧性。

　　摩根士丹利策略师James Lord亦看好香港固收市场发展，“这份《路线图》为香港固定收益市场提供了清晰的发展路径，将增强市场透明度和可预期性。特别是在提升二级市场流动性方面的措施，将有助于吸引更多国际投资者参与香港债券市场。”

　　同日，中国人民银行宣布支持进一步深化内地与香港金融市场的互联互通，包括提升北向交易每日额度超过一倍至450亿元人民币、会同相关部门在香港市场提供更多包括国债等的人民币资产，以及继续与各方密切沟通协作，加快落实人民币国债期货在港上市等。

　　“这些措施与香港的《路线图》形成有力配合。”某国际会计师事务所大中华区金融服务合伙人对新华财经表示，在全球经济格局重构的背景下，香港凭借其独特的制度优势和市场基础，有望成为连接内地与全球固定收益市场的重要枢纽，为国际投资者提供更多元化的人民币资产配置选择。

　　金融创新与全球资本布局双重动力助推市场蜕变

　　《路线图》不仅关注传统金融产品发展，更注重金融创新与市场韧性的提升。

　　余伟文强调，要支持市场创新，包括代币化债券等新工具，将科技融入不同平台、地域及资产类别，以及回应市场对绿色及社会责任投资的需求等。陈茂波则透露，“特区政府已发行两批代币化绿色债券，第三批债券的准备工作中，并计划恒常化。”这些举措显示香港正积极拥抱金融科技，提升市场效率。

　　某大行香港全球市场部负责人对新华财经表示，《路线图》在金融科技方面的布局非常及时。债券代币化等创新不仅能提升发行和交易效率，还能吸引新一代投资者参与市场，为香港固定收益市场注入新活力。

　　同时，新一代金融基建建设也是《路线图》的重要组成部分。根据香港此前公布的《施政报告》，香港金管局与港交所将探索中央资产管理与资产代币化平台建设，目标是打造具全球竞争力的多资产托管基建。香港也正积极寻求与阿联酋、瑞士等市场进行跨境债务证券托管及结算合作，进一步拓展市场的全球连接性。

　　此外，离岸人民币业务仍是香港的独特优势。香港持续是全球第四大外汇市场，处理全球超过70%人民币交易。随着人民币日益成为贸易、投资与储备货币，全球投资者对人民币计价产品及风险管理工具需求激增。

　　香港证监会行政总裁梁凤仪提及，“香港证监会将继续推动更多不同国家、不同种类的发行人推出人民币固收产品，以及股票交易人民币柜台的进一步发展。”

　　对此，廖宜建进一步表示，“香港一直是全球最大的离岸人民币中心，也是点心债发行的集中地。截至8月底，全球点心债的发行额达到4750亿人民币，预计全年发行规模将超过去年7000亿人民币的纪录。”

　　一直以来，债券市场对外开放和跨境互联互通的历程不乏见证者。裁廖宜提及，“香港一直以来积极推动债券金融市场创新。汇丰非常荣幸能够参与其中，包括参与特区政府2023年的全球首笔代币化绿色债券发行和2024年的全球首笔多币种数码债券发行。”

　　立足当下，全球固定收益市场的格局正在悄然改变，而香港正凭借其独特优势，在这一变革中寻找自己的新坐标。