上市公司数量与质量，是一座城市融资能力、产业实力与未来潜能最鲜明的“报表”。

　　今年来，A股总市值首次站上百万亿大关，沪指创下十年新高，吸引了各地企业蜂拥抢滩IPO。截至9月24日，72家公司成功闯关A股，共募集资金696.44亿元，同比增长53.3%。

　　当万亿级资金“跑步”进场，在这场资本盛宴中，城市们如何各领风骚？

　　最新统计显示，北京、上海、深圳以压倒性优势继续稳居A股前三，但“一超（北京）两强（沪、深）”背后，却是截然不同的产业画像：北京凭央企与金融巨头“定盘星”，营收、利润占全国金融板块六成以上；上海以多元金融＋高端制造双轮稳住综合竞争力；深圳则凭硬科技把市值做到全国第二，新增IPO数量领跑一线城市。

　　苏杭广“第二梯队”竞争亦白热化：苏州凭制造业“隐形冠军”在新增上市数量上反超杭州，但市值仍落后万亿元；杭州凭数字经济龙头与省级国企撑起的千亿市值集群保持“质”的优势；广州的新增上市公司虽数量偏少，却借境外上市与并购重组提升平均市值，并加速产业整合。

　　更值得注意的是，上市公司正突破城市边界，在长三角、珠三角内部快速抱团：深中通道通车后，中山两家新上市公司深度嵌入深圳供应链；台州72家A股上市公司“小而专”，为长三角整车、医药、模具产业做配套；常州新能源、南京信息技术上市公司的崛起，均受益于区域协同。人才与供应链流向哪里，资本、上市公司在哪里扎堆、抱团，区域一体化的效应已然显现。

　　深圳从“市值榜眼”变“创新状元”

　　上市公司的数量与质量，既是一座城市融资能力的检测表，也是产业基础与创新潜能的X光片。

　　截至9月24日，A股上市公司数量十强城市座次分别为北京（475家）、上海（447家）、深圳（424家）、杭州（232家）、苏州（224家）、广州（153家）、无锡（125家）、南京（124家）、宁波（123家）、成都（122家）。

　　北京、上海、深圳持续稳居前三甲、优势显著，但细看之下，北京、上海、深圳三座城市在产业结构与“气质”上的分野，正愈发清晰。

　　截至9月24日，北京以475家上市公司、28.67万亿元总市值稳居“双料第一”，凭一己之力托住A股四分之一的市值。

　　撑起这台“重型发动机”的，是135家央企控股公司——数量只占北京板块的28.36%，却贡献了北京上市公司91.48%的营业收入和97.42%的净利润。2024年，北京央企控股上市公司营业收入总额23.55万亿元，净利润总额2.71万亿元。

　　值得一提的是，从上市公司营收与利润来看，北京是绝对的“金融中心”。截至目前，A股126家银行及非银金融机构中，21家在北京。这21家公司2024年合计营收、净利润分别占整个A股金融板块的58.82%、63.40%。

　　上海以445家上市公司位居第二，胜在结构均衡，金融与高端制造优势突出，同时覆盖了科技、消费和服务业等多元板块。

　　金融板块依旧是利润担当：15家金融类A股公司2024年净利润2560.55亿元，占上海板块整体净利的66%；既涵盖市值超六千亿的国有大行，也囊括民营控股的互联网券商。

　　另一端，上海的制造业梯队同样强大：257家制造公司总市值超5万亿元，占上海A股上市公司总市值（10.80万亿元）的半壁江山。高端装备、生物医药、新能源汽车、民用航空等产业链交错排布，为上海提供了源源不断的“造血”能力。

　　不过，虽然上海凭数量坐稳了上市公司第二的宝座，但如果把镜头切换到市值，真正的“榜眼”却是深圳——12.71万亿元总市值，反超上海1.9万亿元。

　　究其根本，还是深圳“硬科技”上市公司更多，估值溢价高，市值前十公司有工业富联（云计算+工业互联）、立讯精密（精密制造龙头）、迈瑞医疗（高端医疗装备）、汇川技术（工业自动化）……新一代信息技术、人工智能、生命健康三大赛道贡献了深圳板块逾六成市值。

　　更具风向标意义的是“增量”。年内一线城市共新增10家上市公司，深圳独占4家，其中“智能影像第一股”影石创新全景相机全球市占率67.2%，连续六年世界第一，企业6月登陆科创板，两月股价翻数倍、市值破千亿，成为今年唯二IPO破千亿的新贵。

　　这只是深圳科技军团的冰山一角，当人才、资本、产业沿着科技赛道加速涌入，深圳正把“市值榜眼”变成“创新状元”。

　　“第二梯队”贴身肉搏

　　把镜头从“北上深”拉远，苏州、杭州、广州等“第二梯队”城市正上演一场更激烈的排位赛，用截然不同的方法争夺位次。

　　今年以来，苏州以新增6家A股上市公司的数量，力压北上广深及杭州（4家）、合肥（3家）、成都（2家）等城市。若把已过会未发行的25家企业一并算入，苏州再拿3席，对杭州形成“追兵”之势。

　　但这一数量的背后亦有隐忧——截至9月24日，苏州A股总市值2.52万亿元，比杭州少了超八千亿元。

　　苏州上市公司的主色调是制造业，更准确地说是“小而美”的细分行业“隐形冠军”。这意味着它们技术壁垒高、市场占率高，但从“小而美”到“大而强”仍有很长的路要走——今年苏州上市的六家企业，截至目前也只有一家过百亿市值。

　　科创板是更直观的注脚：苏州有57家科创板公司，仅次于北京、上海，却未有一家千亿市值的旗舰，百亿市值梯队也只有21家。这表明：如何将数量优势转化为市值优势，是苏州接下来必须跨过的槛。

　　再看杭州，虽然企业数量仅略多于苏州，但胜在规模。3家千亿市值（海康威视、同花顺、杭州银行），75家百亿市值公司，把杭州总市值抬到3.36万亿元。

　　在这里，省会身份带来的政策红利不可忽视。浙商证券、浙能电力等省级国企总部落户杭州，既贡献了市值，也带来金融与能源资源的优先配置。

　　此外，从产业结构看，如果说苏州竞争力来自“分散的隐形冠军”，杭州的底气则源于“高度集聚的数字引擎”。海康威视、恒生电子、大华股份等老牌龙头在安防、数字交易、物联网领域占据全球话语权，“数据智能第一股”每日互动、“中国会员电商第一股”云集、“全球区块链第一股”嘉楠科技等新生代力量也在崛起，接力数字经济。

　　与苏杭相比，广州A股在数量上并不起眼。但把视角切换到平均市值，广州锋芒显露：2.08万亿元总市值摊到153家公司头上，平均每家136亿元，比苏州高出20%。

　　境外上市公司数量多也是广州资本实力的展现。截至今年上半年，广州境内外上市公司共238家，总市值约3万亿元，其中境外上市公司超过84家。目前，广州还在并购整合上大做文章、积攒势能。2024年以来，超过50家广州A股公司披露产业整合类重组；2025年上半年，广州上市公司与市属国企已完成10起产业竞买式并购，金额逾57亿元。

　　对于未来，第二梯队的资本竞争已进入下一阶段，谁先完成产业链升格为价值链，谁就能在贴身肉搏中率先冲线。

　　区域产业链加速抱团

　　把今年IPO公司名单摊开，看“产业热力图”，还会发现一个显著的现象——“产业抱团”持续加速，相同产业的上市公司在同一区域的集中度进一步提升。

　　先看新材料：一共14家，其中11家把注册地落在了江苏和浙江，两省几乎“包圆”；再看新一代信息技术：14家新面孔里，5家来自广东，独占三分之一强。

　　影石创新的迁徙史，就是区域产业抱团效应的生动注脚。2015年，影石创新苦于南京无法量产全景相机光学模组，选择落户深圳。18个月后，公司光学模组从图纸到量产全部跑通。

　　影石创新创始人接受采访时坦言：“在南京起步时，买原材料都得从深圳发货。后来搬到深圳，软件团队才补上了硬件的课。可以说，没有深圳的产业链和人才基础，不是在深圳，这一切不会发生。”

　　更值得一提的是，产业抱团已不再局限于大城市间，而形成了一条向周边中小城市加速外溢的“产业传送带”。

　　深中通道通车仅一年，中山便新增2家上市公司，弘景光电、太力科技两家企业均把深圳作为供应链与渠道枢纽：前者镜头模组直供影石创新，2024年上半年，影石创新贡献了弘景光电46.94%的销售额；后者作为“跨境家居收纳第一股”，在龙岗落地跨境电商全资子公司。2024年太力科技亚马逊销售额2.06亿元，同比增长95.65%。

　　台州GDP只有6656.40亿元，却拥有72家A股上市公司，数量超过青岛、东莞、佛山等一众万亿GDP城市，秘诀便在于区域产业的“配套思维”。

　　长期以来，台州把“融长接沪”写进了城市基因：把自己定位为长三角的“专属配套区”，用精准承接上海及长三角先进制造、数字经济、人才创新、金融资本等高端资源的方式，哺育本土产业。截至目前，台州累计新引进签约长三角地区5亿元以上产业项目661个，协议投资额4510.6亿元，其中来自上海的项目总投资额超千亿元，这也让台州的资本市场跑出“配套速度”。

　　今年台州新上市公司泰鸿万立就是典型案例。2005年，泰鸿万立为给杭州吉利集团提供配套而成立；2010年，吉利子公司入股泰鸿万立；至今，吉利是泰鸿万立的大客户。

　　当资本、技术与供应链开始跨市通勤，“城市边界”便成了“产业网格”。区域协同的效应正在把单打冠军卷进团体赛，最终写进下一轮IPO的招股书。