中证报中证网讯（记者赵中昊）日前，长城国瑞证券研究所发布研报表示，9月22日的国新办发布会集中展示了五年来金融领域的改革与发展成就，其中资本市场作为资源配置的重要平台，实现了规模与结构的双重飞跃——A股总市值突破百万亿元、直接融资比重显著提升、新上市科技企业占比超九成，标志着资本市场正从高速增长迈向高质量发展新阶段。

　　长城国瑞证券表示，从制度层面来看，以新证券法实施为标志，资本市场迎来制度变革，期货和衍生品法、私募监管条例等关键法规补齐短板，新“国九条”及60余项配套规则进一步夯实了市场运行的制度基础。注册制改革全面落地并持续深化，科创板、创业板差异化定位更加清晰，北交所助力创新型中小企业融资，多层次市场体系日趋完善。同时，对外开放迈向纵深，外资机构持股比例限制全面取消，互联互通机制持续优化，境外上市备案制落地，中国资本市场的国际吸引力和制度型开放水平显著提升。

　　从服务实体经济的角度来看，五年来交易所市场股债融资规模达57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6%，市场韧性明显增强。更引人注目的是结构优化：新上市企业中科技型企业占比超90%，科技板块市值占比突破25%，市值前50公司中科技企业数量从18家增至24家，资本市场“含科量”显著提升。投资端生态持续改善，上市公司分红回购总额10.6万亿元，为同期IPO和再融资额的2.07倍，中长期资金持有A股市值增长32%至21.4万亿元，市场长期投资和价值发现功能日益凸显。

　　长城国瑞证券认为，政策延续性与改革前瞻性将进一步增强市场活力和韧性。“十五五”期间，资本市场将延续“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的总基调，以投融资综合改革为牵引，提升制度包容性与资源配置效率。科创板创业板改革、中长期资金入市机制优化、跨境投融资便利化等措施将持续深化，助力新质生产力发展。监管将坚持“长牙带刺”，严打财务造假、净化市场生态，同时通过法治化手段提升市场预期稳定性，为全球投资者提供更富吸引力的中国资产。

　　长城国瑞证券表示，纵观“十四五”，中国资本市场不仅实现了规模的历史性跨越，更在基础制度、市场结构、国际竞争力等方面取得了实质性突破。未来，随着金融强国战略的深入推进和市场韧性的不断增强，资本市场有望在服务科技创新、引导资源优化配置、促进共同富裕中发挥更为核心的作用，为中国经济高质量发展注入持续动力。