（一）重要市场新闻

　　1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%，三大股指均连续第三个交易日下滑；甲骨文跌超5%，特斯拉跌超4%，Meta跌超1%；英特尔大涨近9%，苹果涨超1%；稀土概念、贵金属涨幅居前，赫克拉矿业涨超5%，美洲白银公司、必和必拓、Critical Metals涨超4%，美国黄金公司涨超3%。纳斯达克中国金龙指数涨0.42%，中概股多数上涨，蔚来、小鹏汽车、哔哩哔哩涨超4%，百度、理想汽车涨超1%。

　　2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.33%，报3780.5美元/盎司；COMEX白银期货报45.47美元/盎司。国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.42%，报68.75美元/桶。欧股三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.56%报23534.83点，法国CAC40指数跌0.41%报7795.42点，英国富时100指数跌0.39%报9213.98点。

　　（二）行业掘金

　　1、9 月 25 日，总部位于武汉的长江存储科技控股有限责任公司（长存集团）召开股份公司成立大会并选举首届董事会，标志其股份制改革全面完成。 目前，长存集团最新的估值已超过1600亿元。从产业版图来看，长存集团旗下子公司涵盖长江存储、武汉新芯、长存资本、长存科服、宏茂微等多家企业，长存集团已逐步构建了“闪存制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化”等业务板块协同发展的产业生态。全资子公司长江存储是国内唯一 3D NAND 原厂。

　　点评：存储器市场此轮涨价潮的背后，主要受云端服务提供商（CSP）需求推动。云服务供应商在2025财年资本支出提高180亿美元，直接推高了AI领域对存储的需求。美光将在9月23日发布的2025财年第四季度财报中给出远超市场预期的业绩指引。存储行业的持续回升主要由产能受限和超出预期的需求推动。多家超大规模云厂商对NAND企业级固态硬盘的大额追加订单，正将NAND供给从消费市场转向企业市场。CFM闪存市场指出，DRAM价格指数半年内上涨约72%，预计四季度企业级存储价格将上涨。概念股包括同有科技、力源信息、朗科科技等。

　　2、9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在上海举行，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。中国人民银行副行长陆磊表示，中国人民银行致力于为改善全球跨境支付体系提供开放、包容和创新的解决方案，提出的“无损、合规和互通”三原则已成为法定数字货币跨境基础设施建设的基本准则，目前已初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系。据介绍，数字人民币跨境数字支付平台探索运用法定数字货币解决传统跨境支付中存在的痛点。

　　点评：7月6日，央行就《人民币跨境支付系统业务规则》公开征求意见。光大证券发布研报称，2024年全球零售跨境支付市场规模达39.9万亿美元，2032年该规模将增至65万亿美元，其中B2B支付占据主导地位，贡献79%份额；电子商务支付占5%；服务支付占11%；C2C支付占5%。在人民币跨境清算、多币种结算等业务层级中，第三方支付机构已深度嵌入支付全链路服务生态，发挥着重要作用。第三方支付公司营收增长空间可期。概念股包括新国都、天阳科技、杭州园林等。

　　3、 近日，国内最大人形机器人训练场在北京石景山正式投入运营，该训练场占地面积上万平方米，年产数据量超600万条。这一重要基础设施的落成，既是我国人形机器人产业的“关键落子”，也为全国各地训练场建设提供了“北京样本”，将加速人形机器人“具身大脑”进化，推动其早日在汽车制造、物流搬运等场景规模化应用，为未来万亿级产业发展奠定坚实基础。 项目高效整合政府、产业、高校、研究机构及金融五方资源，为打造自主可控的机器人训练基础设施提供全方位支持，旨在扩大高质量数据资源储备，增强地区具身智能产业竞争力。

　　点评：2025年有望成为人形机器人开启从0到1阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025年有望成为行业爆发起点。随着头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向，一是核心供应链，包括核心零部件、头部供应链及代工制造。二是应用场景，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。概念股包括精锻科技、固高科技、汉威科技等。

　　（三）避雷针

　　密尔克卫：公司发布公告，公司实控人、控股股东陈银河，实控人、股东李仁莉，股东北京君联茂林股权投资合伙企业（有限合伙）拟合计减持公司不超4.02%的股份。

　　海正生材：公司发布公告，公司持股6.32%的股东中国石化集团资本有限公司因经营发展资金需求，拟通过集中竞价方式减持不超过202.67万股，减持比例不超过1%。

　　郑中设计：公司发布公告，公司控股股东深圳市亚泰一兆投资有限公司拟通过集中竞价及大宗交易方式，合计减持不超过900万股，即不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的3%。

　　杭华股份：公司发布公告，公司计划在15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式，减持不超过424.17万股已回购股份，占公司总股本的1%。所得资金将用于补充公司日常经营所需的流动资金。

　　盛视科技：公司发布公告，公司员工持股平台舟山智能人企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、舟山云智慧企业管理咨询合伙企业（有限合伙），计划通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司股份不超过783.83万股，即不超过公司总股本的3%。

　　百亚股份：公司发布公告，公司控股股东、实控人的一致行动人新余元汇企业投资合伙企业（有限合伙）、新余元周企业投资合伙企业（有限合伙）、新余元向企业投资合伙企业（有限合伙），拟通过集中竞价或大宗交易方式，合计减持公司股份不超859.3万股，不超过公司总股本的2%。

　　佳力奇：公司发布公告，西安瑞鹏明德基金管理合伙企业（有限合伙）-西安现代服务业发展基金合伙企业（有限合伙）及其一致行动人西安瑞鹏明德基金管理合伙企业（有限合伙）-南京明瑞一号创业投资合伙企业（有限合伙）、西安瑞鹏明德基金管理合伙企业（有限合伙）-南京明瑞二号股权投资合伙企业（有限合伙），计划通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持不超过249万股，占公司总股本的3%。