【导读】香港金管局公布人民币流动资金安排优化措施，将于10月9日生效
为更好地满足离岸人民币业务增长所带来的潜在流动性需求，香港金融管理局（以下简称香港金管局）于9月26日宣布，将推出人民币流动资金安排优化措施（以下简称优化措施），于2025年10月9日生效。
两方面优化人民币流动资金安排
据香港金管局总裁余伟文介绍，从今年10月9日起，香港金管局推出“人民币业务资金安排”，取代现有的“人民币贸易融资流动资金安排”，并实施多项优化措施及扩展合资格资金用途。优化措施包括两方面：
一是重新分配日间和即日隔夜人民币资金额度。香港金管局现时通过人民币流动资金安排提供各200亿元的日间和隔夜人民币资金额度。自生效日起，维持400亿元人民币的总额不变，日间和隔夜的人民币资金额度将分别改为300亿元人民币及100亿元人民币。
香港金管局表示，随着离岸人民币业务在本港不断增长，这次的优化措施将更有助银行应付日益增加的跨境人民币支付结算日间资金需求。一级流动性提供行安排的200亿元人民币总额则维持不变。
二是优化措施将增加翌日（T+1）交收的两周和一个月期限回购协议。现有的流动资金安排除提供翌日交收（T+1）的一天和一星期期限的资金外，将会新增两周及一个月期限的回购协议，利率会参考当前市场利率。
香港金管局指出，随着人民币业务和活动的持续发展，人民币融资需求不断增长。人民币流动资金安排作为银行的流动性支持，此次增加了不同期限的回购协议，将为银行在管理资金方面提供更大的灵活性。
人民币业务资金安排分三步走
9月26日，香港金管局向银行发出通告称，这项安排将分三个阶段推行。
第一阶段：由10月9日起，今年2月起获分配人民币贸易融资流动资金额度的银行（参加行）将可以更低利率使用人民币业务资金安排，计算基准是上海银行间同业拆放利率，免去此前附加的25基点溢价。
此外，为支持海外银行机构向企业客户提供人民币贸易融资服务，进一步提升香港对离岸市场的辐射作用，安排将放宽至容许参加行将人民币资金通过同一集团的海外银行机构向企业客户提供人民币贸易融资服务。香港金管局亦简化参加行与香港金管局的交易方式，将现行组合及逐笔交易形式，简化成划一的、按每宗交易，金额最低为1000万元人民币。期限方面，除现有的1、3和6个月的选择外，增加1年期限选项，支持更长期的贷款。
第二阶段：由12月1日起，特定人民币资本支出（Capex）及营运资金（Working capital）定期贷款将纳入合资格业务范围。这项举措大幅度增加参加行及其集团海外机构运用人民币业务资金安排的应用场景，为银行提供一个较可预测及稳定的人民币资金成本的渠道，用于支持企业客户的营运和投资的需要。
第三阶段：由2026年2月2日起，香港金管局将引入CMU的第三方回购服务安排，参加行在回购交易期内可按需要更换抵押品，回购交易会由人手操作转为更自动化的运作模式。回购交易的抵押品管理和交收周期，包括抵押品的选择、转移、替换和管理、资金交收、还款，以及票息返还等，将全程自动处理。自动化的服务安排除了便利参加行管理抵押品，亦确保了抵押品的市场流动性，有助香港债券市场的持续发展。因应此安排，合资格抵押品的扣减率和每日就抵押品进行市价估值的安排亦有所优化。
如同人民币贸易融资流动资金安排（即人民币业务资金安排第一阶段），香港金管局会为参与安排第二、三阶段的银行分配个别额度。有兴趣参与的银行，无论是否参与第一阶段，须在10月31日或之前向香港金管局提交申请。
香港金管局多举措支持
香港离岸人民币业务蓬勃发展
余伟文总裁表示，近年来，各种指标均显示香港离岸人民币业务蓬勃发展，离岸枢纽作用不断强化，债券、股票、财富管理等方面的互联互通和配套安排持续升级丰富，为银行、投资者和企业提供大量商业机遇。近期亮点之一是市场对人民币作为融资货币的需求大幅提升，其中一个明显的指标是银行业人民币的贷款对存款比率由2022年9月约20%攀升至2025年6月逾90%，企业对于较长期人民币贷款的需求也日益殷切。
据余伟文介绍，为满足离岸人民币业务增长所带来的潜在流动性需求，香港金管局在今年2月推出人民币贸易融资流动资金安排，向银行提供稳定的资金来源，支持银行向企业提供人民币贸易融资服务。安排推出至今，市场反应积极正面，参与银行表示资金安排令它们更有信心向更多企业客户提供人民币贸易融资。
考虑到银行正面的回馈及安排的运作经验，香港金管局决定，在维持该安排所设的人民币1000亿元的基础上，推进下阶段──扩大资金安排所涵盖的人民币资金用途范围，降低资金使用成本。同时，香港金管局还会优化现有的人民币流动资金安排，确保市场有足够流动性拓展离岸人民币业务，并更大力度地推动离岸人民币在实体经济的使用。
余伟文表示：“这些措施会运用人民银行与香港金管局的货币互换协议，推出这一篮子措施，得到人民银行的大力支持，我们表示衷心的感谢。”
