财联社9月28日讯9月26日，由上海报业集团指导，财联社主办的“2025上海全球金融·资管年会”在上海陆家嘴成功召开。在主题为“资管机构的高质量发展探索”的圆桌对话环节，太保资产总经理助理、董事会秘书赵峰针对权益投资，提出了核心策略+卫星策略两大方法论。

　　今年以来，资本市场波动、运行特征以及内在逻辑，较以往出现了较大的变化。保险资管如何应对？赵峰指出，首先要立足于长期视角，进行长期资产配置的基础。坚持“价值、长期、稳健、责任”的投资理念，在资产负债久期匹配、绝对收益、穿越周期等维度，丰富和完善配置框架、坚持基础配置方法、拓展投资边界、持续提升能力建设。 其次，是要着眼于超额收益，做好当期各类策略的优化。基于国际国内宏观经济政策以及资本市场的变化和运行趋势，面对低利率高波动、股债跷跷板、多类资产联动、新兴产业崛起等市场的挑战和机遇，积极有效应对，优化各类资产的策略布局，持续创造超额收益，做好长期和短期、绝对与相对的平衡。

　　低利率环境下，产品投资收益率面临下行压力，导致保险产品的利差损风险进一步加大。针对这一现象，赵峰认为，市场波动是资管行业从业者必须直面且须从容应对的问题，海外保险行业也正经历着利差损的挑战与调整。今年以来，无论是负债结构还是资产配置策略的变化都较为明显，这也要求保险资管在策略与方法上持续迭代升级。

　　在整体配置思路上，赵峰认为，基于保险资金负债特性，需要以安全性为首要原则，构建能够穿越周期的股债组合。在利差损压力背景下，通过不断优化资产配置与策略体系，提升应对不确定性的能力。

　　具体到权益投资，赵峰坚持核心策略+卫星策略两大方法论。过去几年，以价值为导向的稳定类权益类资产的配置比例带来的回报非常显著，基于长期稳健安全的角度，赵峰认为这部分是保险资产配置的压舱石。在此基础上，要随宏观、行业和微观变化调整策略。例如，依据创新药、科技、算力等产业链研究维度，构建研究体系，更好地去贴近市场、贴近同业，以便获得超额回报。从赵峰所任职的机构来看，目前内部投研体系已经从1.0迭代到了3.0，构建了核心+卫星的策略体系，旨在降低波动的同时提高综合收益。

　　对于固收投资，赵峰认为，在低利率和高波动并存的市场环境下，单纯依靠多头的策略和思维会面临市场波动的考验，需要运用多种工具和手段，对组合风险进行对冲和管理。

　　如何确保这些策略得以一以贯之？需要科学的考核机制作为指挥棒。赵峰表示，考核机制的关键在于实现短期与长期目标的有机结合。没有短期业绩支撑，长期目标就缺乏基础；而若只关注短期排名，则难以实现持续稳健的回报。