财联社9月28日讯9月26日，由上海报业集团指导、财联社主办、上海资产管理协会提供专业指导的“2025上海全球金融·资管年会”在上海陆家嘴成功召开。Tradeweb（萃达万博）亚太区产品管理主管马克·贝利（Mark Bailey）出席活动并发表主旨演讲。
这位走访过20多个国家、与全球百强资管机构均有深度交流的行业专家，以"全球资产管理中的AI与数据驱动型场外电子交易"为核心，系统解析了电子交易的发展逻辑、行业价值及中国市场的战略意义，强调Tradeweb将以技术创新与本土化合作助力中国资本市场国际化。
全球资管格局生变，电子交易成破局关键
当前资管行业正经历深刻变革，行业集中度显著——全球约50%的资产管理规模集中在Top25机构手中。贝利指出，并购活动减缓了行业净增长，全球监管趋严与被动型、另类策略的崛起，共同重塑着资管机构的运营模式。"在这样的环境下，可扩展性与效率已成为生存与竞争的核心要素，而电子交易正是破解这一命题的关键。"
这种判断得到全球市场实践的印证。贝利观察到，从北美到欧洲再到亚洲，资管行业呈现四大共性趋势：对运营韧性的需求持续升级、利润率压力不断加大、从主动投资向被动投资加速转型、对"最佳执行"原则的监管审查日趋严格。"交易部门正面临'以更少资源完成更多任务'的挑战，电子交易凭借技术优势成为应对挑战的核心工具。"
对于电子交易持续攀升的采用率，贝利拆解了其背后的两大核心驱动力。其一为监管改革的推动：2008年全球金融危机后，旨在保护投资者、防范市场风险的新规体系逐步建立，要求市场向更透明、更高效的方向演进，这一进程直接加速了电子交易的普及。其二是技术创新的赋能，以人工智能、大数据为代表的技术突破，不断简化和加速交易流程，为电子交易的规模化应用奠定基础。
技术创新带来的价值重构体现在四大维度。在可扩展性上，采用电子解决方案的客户能以更少资源处理更多交易，覆盖更广泛资产类别，且保持更高操作一致性；在定价能力上，电子交易平台通过连接更广泛、更多元化的流动性池，为终端投资者带来实实在在的价格优化；在交易速度上，以Tradeweb为代表的平台大幅降低执行延迟，最大限度缩短决策与行动间的时间差；而在透明度层面，交易前数据与定价洞察助力精准匹配交易对手，全生命周期的审计轨迹则确保了"最佳执行"合规要求的落地，构建起可追溯、可衡量的责任体系。
"电子交易的价值不止于'做得更多、更快'，更在于'做得更好'。"贝利强调，这种价值重构贯穿机构全链条——不仅前端交易效率提升，运营、合规、技术等后端部门均能从交易的自动化、互联化与透明化中获益，实现机构整体效能的升级。
Tradeweb构建全球网络，以本土化能力链接中国市场
作为全球电子交易领域的领军者，Tradeweb的发展实践成为行业演进的生动注脚。贝利介绍，Tradeweb被誉为金融服务领域的"亚马逊或阿里巴巴"，运营着全球领先的跨资产类别电子交易平台，服务全球3000余家客户，其中涵盖几乎所有百强资产管理公司，日均交易额超过2.4万亿美元。在全球布局上，Tradeweb业务遍及17个国家，在亚太地区设有6处办事处，上海团队已成为其服务区域市场的核心力量。
"我们最宝贵的资产是网络效应。"贝利阐释道，随着更多客户入驻Tradeweb平台，市场流动性持续深化；流动性的提升又推动执行效率优化，进而吸引更多客户加入，形成自我强化的良性循环。这种模式在亚太市场实现了深度落地——通过与当地监管机构、基础设施提供商及客户的紧密合作，Tradeweb将全球标准与区域需求精准结合，成为本地机构电子交易转型的重要伙伴。
技术赋能交易全流程，数据与AI开启智能新纪元
从交易者视角出发，贝利详细解析了电子交易的实践路径。贝利表示，当投资组合经理做出决策后，订单流入管理系统并抵达交易者，后者需围绕执行方式、交易协议、时机选择、流动性获取等关键问题做出判断。Tradeweb等平台通过多元化交易协议矩阵提供系统性解决方案：报价请求（RFQ）适用于中小型交易的价格竞争，询价请求（RFM）适配规模较大、流动性较低的交易场景，点击交易（CTT）满足快速执行需求，而投资组合交易则成为月末或组合再平衡期间批量处理数百甚至数千种债券的核心工具。
"投资组合交易已成为行业游戏规则的改变者。"贝利分享了一组数据：今年Tradeweb平台出现了包含超4000个品项的单笔投资组合交易，不仅新客户加速采用这一模式，现有客户的使用频率也持续提升。平台工具的持续迭代更让交易决策愈发智能——嵌入交易者界面的分析工具可实时评估流动性、分析市场状况、比对历史定价，实现无缝决策流程。
在细分市场，数据技术的应用更显针对性：在ETF市场，Tradeweb与贝莱德（BlackRock）合作推出的盘中净值（iNAV）服务，基于底层成分股实时市价提供ETF估值参考，有效提升了定价透明度与交易信心；在信贷市场，投资组合交易分析工具为客户提供执行成本、时机及交易商表现的深度洞察；而全球政府债券市场的可信收盘价，则成为机构管理投资组合、评估证券公允价值的标准化依据，更支撑起"收盘交易"等特色协议，实现近乎零滑点的交易执行。
展望行业未来，贝利将数字资产与分布式账本技术（DLT）列为最具变革性的力量。他指出，当前市场正聚焦三大核心领域投资下一代基础设施：可信共享数据、智能合约、代币化与同步数据。这些技术创新将推动实现全天候结算、回购协议及抵押品流转，为行业带来根本性变革。
"中国在全球资产管理格局中扮演着日益关键的角色，Tradeweb与中国利益相关者的合作已逾八年，随着资本市场国际化进程推进，电子交易将成为核心推动力——不仅拓宽市场准入，更将提升交易效率、透明度及与国际标准的接轨程度。"贝利强调，Tradeweb不仅构建技术平台，更致力于缔结长期伙伴关系，将以持续的创新与投资，陪伴中国资本市场的全球化征程。
