【市场复盘】

　　上周五（9月26日），A股震荡走低，科技股全线退潮，算力方向领跌。科创人工智能ETF华夏（589010）收跌2.99%，全天震荡下行，当前虽跌落五日均线但仍位居十日均线之上，或为结构性的短线回调。持仓股方面，成分股普遍回撤，合合信息领跌10.10%，凌云光下跌7.18%，芯原股份、海天瑞声、云天励飞跌幅超6%。流动性方面，当日放出天量，全天成交总量达201.33万手，成交总额达3.03亿元，均创历史新高，当日获资金逆势疯狂加码超2.07亿元，助力基金份额、规模联袂突破历史新高。机器人ETF（562500）收跌3.25%，盘初低开后持续走低，在相对低位震荡盘整，显现逆势布局的“黄金买点”。持仓股方面，东杰智能领跌6.28%，云天励飞、夏厦精密、伟创电气跌幅超6%，禾川科技、江苏雷利等跟跌。规模方面，机器人ETF当日获资金净流入高达8.68亿元，远超市场其他机器人主题ETF达5.5亿元，巨量资金“越跌越买”助推基金份额、规模再度拔升：机器人ETF最新份额达206.05亿，最新规模达220.15亿元，均刷新历史新高，遥遥领先市场同类基金。

　　【热点要闻】

　　1、近日，马斯克表示，特斯拉正全力以赴推动Optimus（擎天柱）人形机器人的规模化生产，并称其有望成为公司历史上最重要的产品。自项目首次公布以来，“擎天柱”在特斯拉战略中的地位持续上升。去年10月的“我们，机器人”活动中，该机器人已能完成递酒、互动表演等任务。

　　2、摩尔线程首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。

　　3、9月28日，据阿里云消息，科沃斯与阿里云于近日达成全栈AI战略合作，双方将面向具身智能在AI算力、端侧模型部署、VLM等领域共同研发，科沃斯还将基于通义千问打造垂直领域专业大模型和统一Agent平台，帮助集团内部提效。

　　【机构观点】

　　方正证券认为，模型小型化技术愈加成熟，算力、存力、连接各硬件环节持续升级，AI终端爆发指日可待，尽管在AI手机、AIPC等主流端侧算力芯片国内厂商的起步时间较晚，但在端侧AIOT算力、存储技术方向、无线连接芯片国内厂商大有可为，有望实现弯道超车，值得注意的是，端侧AI大趋势下，各赛道优秀公司具备跨赛道集成的优秀能力，如存算一体、带有算力的连接AISOC等。