化工行业过去产能问题较为突出，“反内卷”势在必行。9月26日，工信部等七部门对外发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，重要内容包括：将石化化工行业纳入制造业新型技术改造城市试点政策重点支持领域；加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能；积极拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。

　　从全球视野看，化工行业正共同面对下游需求疲软与供需失衡的挑战，由此掀起了密集的去产能浪潮。为应对这一局面，海外龙头企业已率先采取行动，包括壳牌、陶氏在内的欧洲、日韩等地知名化工企业，均已开始对部分产品线进行主动的产能调控。 （风险提示：不代表个股投资建议）

　　化工品价格与PPI关联度较高，有望深度受益于“反内卷”政策推进，近期部分化工品价格开始回暖，基本面改善预期增强，化工行业高端化转型也有望打开行业估值空间，此外，在市场出清过程中，龙头化工企业或更加受益，建议继续关注化工龙头ETF（516220）把握投资机遇。