福州按摩服务的黑马，上市又进一步。

　　9月25日，监管机构发布乐摩科技“全流通”备案通知书。据披露，其拟发行不超过1916.67万股境外普通股，在香港联合交易所上市。

　　乐摩拥有共享按摩椅品牌“乐摩吧”，在商场、影院等各处较为常见。截至7月，其在全国设立超4.8万个服务点，投放超53.5万张机器。

　　其创始人为谢忠惠，现年49岁，曾担任真彩文具的高管。

　　2016年，他投资收购乐摩60%股权，并邀请按摩设备经验丰富的韩道虎参与，以0对价给予半数股权。双方合作，一起缔造了机器按摩的细分龙头。

　　网络密布

　　按交易额计，乐摩在中国机器按摩领域的份额，超过50%。

　　据披露，2024年其营收7.98亿元，净利8581万元；2025年1-3月，收入为2.21亿元,净利2333.8万元。

　　21记者查询，乐摩吧按摩椅采取分档收费，大体为6元/6分钟，10元/12分钟，15元/20分钟。在个别一线城市或影院场景，30分钟收费23.8元，按小时计，约50元。

　　只是，按摩椅的利用率不高。

　　据招股书披露，2024年，每台设备的日均交易量为2.04次，每笔订单的按摩费均值为14.69元，如此算来，一把椅子一天大概创收30块钱左右。

　　2022-2024年乐摩按摩设备运营数据

　　谢忠惠团队，一大核心能力在于其网络覆盖能力。

　　8年多的时间，他们将按摩椅设备，铺设到5132个建筑面积超过3万平米的商业综合体，1237个年票房超过500万元的影院，以及23个年人流量超过1000万的机场，其按摩服务人数累计超1.65亿。

　　据披露，约90%的收入，来自商业综合体与影院场景，如在商场中庭、走廊等开放式经营区域，以及在影厅内的座椅靠背上或影院等候区。

　　双线经营

　　运营如此大的网络，谢忠惠采用了“直营+合伙人”双线经营模式。

　　所谓直营模式，即由内部团队管理服务网点运营，如服务网点场地选择、场地协商、场地装修等，其占到71%服务网点；

　　合伙人模式，则联合在本地资源、人脉丰富的合作者，由其负责服务网点运营，乐摩提供服务解决方案，其约95%的城市合伙人，均稳定合作超过5年。

　　“双线并行的经营模式，是公司区别于竞争对手的关键。”乐摩称，此举可使其能有效地扩大在全国的业务覆盖范围，且不断优化及提升运营效率。

　　现在，乐摩仍由谢忠惠主事，他以执行董事身份，负责战略制定和日常管理，其也是核心的控股股东，持股比例达21%（IPO前）；合作伙伴韩道虎为非执行主席，持股19.5%。

　　合作创业以来，乐摩也颇为不易。

　　尤其是2020年新冠疫情，生意大受影响，谢忠惠背水一战，高管层启动降薪，一度放弃加盟伙伴的抽成，并抵押个人房产，筹集1800万元资金，才终于渡过难关，熬到黎明。

　　此次赴港IPO募资，乐摩的核心用途，依然在扩大服务网点。

　　其中，一个重点区域是东南亚市场，截至7月，谢忠惠经由合作伙伴，已在泰国84个服务点，布设超过400台按摩设备。

　　“东南亚地区基础设施的快速发展，将为机器按摩服务的发展创造巨大机遇。”

　　他们乐观预计，当地机器按摩服务的市场规模，至少有5亿元人民币。