据港交所9月29日披露，米连科技有限公司(简称“米连科技”)向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为其独家保荐人。

　　招股书披露，米连科技是中国领先的在线情感社交平台公司。公司旗下拥有“伊对”“贴贴”等多款音视频社交APP。

　　根据灼识咨询的资料，2024年中国在线社交行业的收入规模达人民币632亿元，2020年至2024年的复合年增长率为26.6%，是全球最大的在线社交市场。截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达2.8亿名。

　　2025年上半年，米连科技的平均月活跃用户达990万名，平均日活跃用户达210万名及平均月付费用户达120万名。根据灼识咨询的资料，2025年上半年，公司的旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%的成绩，分别显著高于这两种指标行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，均位列中国在线情感社交行业第一。按收入计，伊对在中国在线情感社交行业亦排名第一。

　　业绩方面，2022年至2024年度及2025年上半年，公司收入分别为10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元、19.17亿元。2022年及2023年，公司分别录得年度亏损1300万元及1680万元，2024年及2025年上半年，公司分别录得年度/期间利润1.46亿元、2.62亿元，实现扭亏为盈。

　　值得一提的是，公司收入主要依赖伊对和贴贴两款应用，若用户增长放缓、付费率下降或头部主持人流失，将直接影响业绩。

　　据招股书，伊对于2017年推出，是公司的旗舰应用产品，旨在透过真实的音视频社交互动，帮助用户建立有意义的连接并获得爱与归属感。根据灼识咨询的资料，伊对开创了主持人用户引导的三方视频互动模式。伊对的目标用户为中国内地30岁左右的人群。2025年上半年，伊对的平均月活跃用户达480万名，七日留存率为72.1%。

　　贴贴则于2022年推出，是一款语音社交应用产品，并布局海外市场。2025年9月，公司上线面向东南亚华语女性用户的AI音频互动新品，加速海外渗透。2025年上半年，贴贴的平均月活跃用户达170万名，七日留存率为43.0%。

　　于往绩记录期间，米连科技的收入几乎全部来自提供增值服务，包括虚拟物品、互动功能及会员订阅。用户可透过支付宝、微信支付、Apple Store及其他第三方支付渠道购买用户代币。其中伊对贡献超七成营收。

　　灼识咨询数据显示，中国在线情感社交市场规模2024年达226亿元，预计2029年将增至757亿元，复合年增长率27.4%，高于整体在线社交行业。市场前五名平台市占率不足40%，行业格局仍分散，但竞争者包括多家已上市或背靠巨头的平台，流量获取成本持续攀升。

　　米连科技在细分市场率先实现规模化盈利，用户黏性与付费转化率领先，但能否持续创新产品、拓展海外并应对监管，将成为其上市后的关键考验。