①美联储副主席杰斐逊警告称，美联储面临劳动力市场降温与通胀压力抬头的双重挑战，货币政策前景复杂；②失业率上升至4.3%显示劳动力市场可能面临压力，这也是杰斐逊支持9月降息的原因之一。不过，他对未来的政策立场并未给出明确指引。

　　美联储副主席杰斐逊周二警告称，美联储正同时遭遇劳动力市场降温与通胀压力抬头的双重挑战，令货币政策前景更加复杂。

　　在芬兰央行主办的第四届国际货币政策会议上，杰斐逊指出，鉴于白宫正在推行的一系列政策调整，当前经济前景的不确定性非常高，不过随着相关政策逐步落地，部分不确定性将有所缓解。

　　他并未点名具体措施，但市场普遍认为，这可能涉及财政支出、贸易政策以及产业补贴等方面。由于这些政策对需求和供给的影响尚未完全显现，美联储在制定货币政策时需要保持高度灵活性。

　　他表示：“我认为就业的风险偏向下行，而通胀的风险则偏向上行。这意味着我们双重使命的两方面都承受着压力。”

　　最新数据显示，美国失业率已升至4.3%，创下近两年来的高位。这一水平虽然仍低于长期均衡水平，但较前期的3.5%左右已有明显上升，显示就业市场可能正在经历压力。

　　与此同时，通胀压力却未完全消退。尽管过去一年美联储的紧缩政策已带来一定成效，但核心通胀依旧高于目标水平。

　　尽管如此，杰斐逊依然预计，就业和通胀压力最终都会缓解。“今年失业率可能会小幅上升，但明年将会回落。我预计，通胀下行进程将在今年之后恢复，并在未来几年逐步回到2%的目标水平。”

　　在9月的议息会议上，美联储决策者已投票决定下调基准利率25个基点，这是2025年的首次降息，并预计年内还将有两次降息。政策制定者希望在支持劳动力市场的同时，继续对通胀施加下行压力。美联储官员的下一次政策会议定于10月28日至29日举行。

　　杰斐逊指出，失业率上升至4.3%显示劳动力市场可能面临压力，这也是他支持9月降息的原因之一。不过，他对未来的政策立场并未给出明确指引。

　　他补充道：“关于未来政策利率的路径，我将继续根据最新数据、不断变化的前景以及风险平衡来评估货币政策的适宜立场，我还会考虑并评估政府政策及其对经济的影响。”

　　分析人士指出，美联储的立场正在变得更微妙：一方面，经济数据支持降息以缓解就业压力；另一方面，通胀风险仍未完全解除，贸然大幅放松可能带来新的隐患。因此，美联储或将维持渐进、谨慎的降息节奏。