九月市场走出先扬后抑走势，总体呈现震荡上行态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超12%创三年多新高，科创50指数涨超11%创近四年新高。从板块来看，本月市场热点主要集中在芯片产业链、机器人、储能方向。9月30日盘面上，沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日放量200亿。市场热点题材反复活跃，有色金属、存储芯片板块涨幅居前，白酒、大金融等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.00%。

　　ETF方面，主要宽基全天走高，同类成交额最大的A500ETF基金（512050）上涨0.77%。人工智能相关ETF走势分化，芯片ETF（159995）上涨1.88%，人工智能AIETF（515070）上涨0.36%。聚焦光模块、PCB、服务器等AI算力硬件产业链有所回落，5G通信ETF（515050）下跌0.89%，创业板人工智能ETF华夏（159381）下跌1.08%。

　　展望后市，国泰海通称中国股市不会止步于此。理解“转型牛”首要是认识其关键动力：无风险收益的下沉，推动了“找资产”需求井喷，这是历史转折，也远未结束；“提高投资者回报”的资本市场改革，有助于社会各界改善对中国资产的观念认识。配置方面，新兴科技依然是主线，并增配周期金融，港股科技医药有望延续修复。

　　人工智能板块反复活跃，中国银河证券预计到2035年人工智能将对GDP额外拉动14.8%左右，助力实现我国2035远景目标。机构测算，2025-2035年人工智能对TFP平均增速拉动1.3%左右；2035年AI及“AI+”贡献GDP超31万亿元。投资建议：1）算力基础设施：芯片、服务器、智算中心等；2）AIAgent与MaaS服务：垂直行业软件、系统集成商等；3）智能终端：智能网联汽车、边缘计算设备等；4）AI+消费：智能家居等。