9月30日，德耐尔节能科技（上海）股份有限公司收到北交所第三轮审核问询函，业绩可持续性成问询核心。

　　招股书显示，德耐尔的主营业务是围绕全球范围内的大中型客户，满足其多品类、大功率、定制化的工业气体压缩应用方案需求，提供空气压缩机系统装备、配套设备和配件，以及泵类产品。此次IPO，德耐尔计划募集资金1.7亿元用于空压机扩产建设。

　　2021~2024年，德耐尔实现营业收入分别为3.44亿元、4.02亿元、4.7亿元和5.37亿元，同期实现净利润分别为1827万元、3791万元、5570万元和6566万元，实现了较快的业绩增长。报告期各期，公司境内收入增长主要来自新客户，老客户收入无明显变化；境外收入增长主要来自老客户，新客户收入无明显变化。

　　北交所要求德耐尔公司结合境内外细分市场需求变化、主要销售产品类型及规格分布、竞争格局、拓展客户模式等，说明报告期内境内外收入增长主要来源不同的原因及合理性。

　　据悉，德耐尔2025 年上半年前五大客户变动较大。在获取新客户方式上，境内销售以销售人员自主开发拓展新客户为主，境外销售以网络推广拓展新客户为主。2022 年至 2024 年，公司广告宣传费、销售服务费等销售费用未发生明显波动，2025年上半年销售服务费为 1,008.31 万元，较上年同期增长301.29%。

　　北交所要求德耐尔区分境内外说明订单获取方式、签订周期及执行周期、收入增长情况与对应区域销售模式、推广渠道及推广内容、销售人员工作内容、各项获单费用波动等是否相匹配；说明 2025 年上半年销售服务费大幅增长的原因。

　　近年来，公司扩充外贸业务团队，并在境外新设立子公司、办事处，招聘当地员工。北交所要求列示新增设立子公司、办事处以及员工安排情况，说明扩充外贸业务团队以及经销商、贸易商渠道的必要性，后续境内外业务拓展计划，如何保证业务获取的持续性。

　　报告期各期末，公司在手订单分别为 20,391.79 万元、27,763.27 万元和 35,954.66 万元，2025 年上半年公司新签订单 43,066.65万元。

　　北交所要求公司说明截至问询回复日的境内外在手订单情况并列表说明执行进度，在手订单是否存在客户单方面取消或变更的风险，是否能够反映发行人业绩可持续性。

　　此外，北交所要求德耐尔重新回答二轮问询中关于“关联交易与同业竞争”“募投项目必要性及合理性”的问题。

　　来源：读创财经