深夜，国际油价大跌，金价创新高后跳水。

　　截至2日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1.30美元，收于60.48美元/桶，跌幅为2.1%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.03美元，收于64.32美元/桶，跌幅为1.58%。

　　期货日报记者注意到，布伦特原油和WTI原油已连续第四天下跌，并跌至近四个月以来低点。原因在于周末石油输出国组织(OPEC)会议召开在即，市场担心原油供应过剩。

　　投资研究公司HFI Research在一篇博文中写道：“不祥之兆已成定局。美国石油库存将在年底前增加，全球可见库存也将进一步增加。再加上OPEC+原油出口增加，最终结果就是石油市场环境持续疲软。”

　　不过，七国集团财政部长周三表示，他们将采取措施加大对俄罗斯的压力，针对那些继续增加购买俄罗斯石油的国家。

　　法国总统马克龙表示，扣押油轮有助于遏制所谓“影子船队”，这些船队帮助俄罗斯绕过制裁，将石油销往全球。

　　但是，俄罗斯总统普京在瓦尔代国际辩论俱乐部会议上表示，如果全球市场失去俄罗斯原油供应，油价将“飙升”，并会立即突破每桶100美元。“无法想象在失去俄罗斯石油的情况下，全球能源行业和全球经济还能维持常态。那根本不可能。”普京说。

　　瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，市场再次担心俄罗斯石油供应可能中断，但只要目前没有出现中断，对油价的影响可能就很小。

金价创新高后跳水

　　10月2日，伦敦金在创下3897美元/盎司的纪录高位后大跳水，持续走低，一度跌破3820美元/盎司。

　　消息面上，市场风险偏好受挫。随着美国政府“停摆”进入第二天，美国总统特朗普在采访中表示，若政府持续陷入“停摆”状态，可能会出现裁员和项目削减，他将与白宫预算办公室主任沃特会面，讨论联邦雇员队伍的潜在削减方案。此举旨在加大对民主党的施压，迫使后者同意结束已进入第二天的政府“停摆”状态。

　　美媒称，白宫已拟定联邦机构裁撤名单，最早于周五启动解雇程序。

　　受美国政府“停摆”影响，“数据熄灯”牵动着市场神经。据记者了解，美国周度失业金申请人数、美国工厂订单月率及耐用品订单月率均延迟公布；美媒称9月非农数据或已做好发布准备，参议员沃伦呼吁政府周五“如期”发布。

　　同时，美国参议院多数党领袖John Thune表示，本周末参议院“可能不会”安排投票，这意味着如果参议院未能在周五通过临时拨款法案，美国政府“停摆”可能会延续至下周。

机构看涨未来金价

　　据记者统计，年初至今，现货黄金价格累计上涨已达1200美元/盎司，涨幅超45%。

　　世界黄金协会的观点指出，来自美国的风险是近期金价上涨的主要推手。有证据表明，美国经济增长放缓的风险将使美联储进一步降低利率。这意味着持有美元现金储备的利息将会降低，与黄金相比，其吸引力会降低。另外，特朗普政府针对美联储独立性发出的威胁言论日益增多，引发人们对美元和美国国债市场稳定性的担忧。

　　“近日金价持续上涨的原因是美国政府‘停摆’使市场避险情绪升温，同时市场对美联储进一步降息的预期增强。”金瑞期货贵金属研究员吴梓杰告诉记者。

　　至于黄金未来的价格走势，机构和行业人士普遍看涨。

　　近日，摩根大通、瑞银等机构均上调了对金价的预测。摩根大通预计，金价将在2025年第四季度达到3800美元/盎司，并在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。瑞银预计，2025年年底金价将达到3800美元/盎司，高于此前预测的3500美元/盎司；2026年年中，金价可能在3900美元/盎司左右，高于此前预测的3700美元/盎司。

　　巴克莱银行策略师在上周日的报告中表示，相对于美元和美国国债，黄金价格似乎没有被高估。考虑到美联储可能失去独立性的风险，黄金价格应该包含一定程度的美联储相关溢价。

　　展望后市，吴梓杰认为，今年第四季度金价倾向于“高位宽幅震荡、区间抬升”。在没有显著利空的情形下，金价大概率在3700～4100美元/盎司运行，不排除突破4200美元/盎司的可能；若跌破3600美元/盎司，则更多反映的是短期流动性与仓位调整。

　　对此，吴梓杰解释道，宏观方面，美联储已在9月开启降息，若美国就业和通胀数据继续温和，将进一步增强市场对美联储在10月、12月进一步降息的预期，届时金价有望冲击4000美元/盎司大关。配置方面，全球央行净买入黄金和黄金ETF持续回流，叠加印度节庆与婚庆旺季都给予了金价边际支撑。

　　吴梓杰同时提醒，需警惕两方面风险：一是美国经济数据意外强劲导致美联储降息回摆，美元反弹与实际利率上行，从而引发技术性回撤与拥挤交易去杠杆；二是政策或事件利多具有一定的“兑现效应”，从而放大金价的波动。