近期，药师帮（09885）的市场表现颇为强劲，引发关注。自9月25日以来，公司已连续上涨8个交易日，截止10月8日收盘，药师帮股价已升至12.4港元，创年内最高价，年内最高涨幅逾142%。有市场分析认为，此番持续攀升的动能，主要源于前期困扰市场的早期投资者减持压力逐步散去，公司股权结构得以进一步优化，叠加公司优质的业绩与基本面，共同推动了此轮价值的集中回归。
自上市解禁以来，部分早期投资者的退出曾一度引发市场对流动性压力的忧虑，一定程度影响药师帮股价经历较长时期的震荡横盘。然而，随着相关减持计划的有序、平稳推进，市场也观察到此举并未对二级市场造成过度冲击。根据联交所的信息披露，药师帮早期的一级投资者DCM已在近期完成退出，复星医药也已结束持股布局。早期财务投资者的退出，为引入注重长期价值的机构投资者腾出了空间，同时也进一步提升股东基础的稳定性和质量，降低了因大额股份集中减持而带来的不确定性。
近日连续的资金净流入，也显示出市场信心正得到有力提振。投资者开始重估公司的流动性风险和治理结构，此前被低估的市值被快速修复。
今年以来，药师帮持续深化供应链能力，扩大终端覆盖网络，技术赋能效果不断显现。药师帮半年报披露，公司2025年上半年实现营业收入98.43亿元，同比增长11.7%；归母净利润突破7811.7万元，较2024年同期激增258%，延续自2024年扭亏为盈以来的高增长态势。优秀的经营质效，为价值修复提供了内在的“压舱石”。
有观点指出，随着股权结构变化这一不确定因素转化为积极因素，市场注意力将更集中于公司的长期叙事。同时，院外医药数字化的渗透率仍处于提升通道，作为头部企业，药师帮有望持续承接行业红利。当前，公司估值相较于其成长潜力和行业地位，仍具备吸引力。如未来业绩能持续兑现高增长预期，叠加市场情绪的进一步回暖，其价值重估的空间依然可观。
