大盘加速突破！

　　10月9日早盘，沪指突破3900点整数关口，为10年来首次，日内涨幅0.58%。深成指涨超1%，创业板指涨超1%。科创50更是大涨超5%，半导体产业链持续大爆发。在A股带动之下，香港市场亦由跌转涨。A50大涨超1%。

　　分析人士认为，市场加速突破，主要有两大原因：一是融资盘加速回补可能是主因，节前最后一个交易日，两市融资余额减少近338亿元；二是节后外围市场普遍造好，人工智能爆款不断，有色金属迭创新高，给市场提供了炒作的土壤。

　　加速了！

　　10月9日，科创50大涨逾5%，半导体产业链涨势扩大，芯原股份涨超15%，芯联集成、中微公司、澜起科技、拓荆科技涨幅居前。存储芯片又是重要主线，华虹公司逼近20%涨停，雅克科技、深南电路、通富微电、赛腾股份、太极实业集体封板；兆易创新冲击涨停，股价创历史新高。

　　从结构来看，科技股是指数加速的主因。在科技股的爆发之下，上证指数亦加速突破3900点。在此过程当中，工业富联、紫金矿业、海光信息、寒武纪、中芯国际等贡献最大。截至上午10时40分左右，上证指数涨幅扩大至1%，创业板指涨超2%，科创50大涨近6%。有色、电子、电力设备行业涨幅居前，宁德时代涨近5%。

　　分析人士认为，一方面，由于节假期间，外围市场普遍造好，A股因此出现了融资回补的情况。截至9月30日，上交所融资余额报12086.18亿元，较前一交易日减少147.77亿元；深交所融资余额报11623.54亿元，较前一交易日减少190.77亿元；两市合计23709.72亿元，较前一交易日减少338.54亿元。这么一笔资金进场，能给市场带来的浓厚的多头气氛。

　　另一方面，炒作题材亦在长假期间持续发酵。人工智能各种爆款、故事持续演绎，外围存储芯片持续大涨，有色金属不断新高，固态电池、核聚变等技术重大突破，为市场提供了炒作的结构。今天，整个市场亦是围绕这些主线展开。

　　开门红后如何演绎？

　　国庆中秋假期全球主要股指和商品价格普遍上涨，其中日本股市、国际铜价涨幅最大，港股先涨后跌，涨幅较小。美国政府关门扰动、未来降息和衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属和比特币价格进一步走高。

　　与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。Sora2、DeepSeek v3.2等AI新品发布，亮点纷呈。英伟达与AMD构筑生态系统，推动AI基础设施从单一硬件竞争转向系统性生态竞争。那么，开门红之后，市场将如何演绎？

　　分析人士认为，10月份的市场大概率还是震荡向上的格局。从历史来看，国庆后市场也普遍呈现“涨多跌少”的格局。

　　东吴证券认为，本轮节前2个交易日已出现资金提前博弈反弹的动作，因此节后指数层面需重视量价的配合情况。节假日期间，内外部利好叠加，尤其海外美联储降息预期升温、中美谈判或释放乐观信号、AI 产业趋势催化显著，预计短期内市场风格或偏向具备催化的、远期成长属性更强、估值约束更低的方向，以及政策+涨价逻辑支撑的顺周期链条。整体四季度而言，胜负手来自顺周期和低位科技分支。

　　中信建投认为，“十五五”规划有望成为接下来市场资金关注的焦点。从此前重大会议通稿的表述来看，“十五五”和“十四五”一脉相承，都以新质生产力为核心，“反内卷”政策优先级则不及预期，预计市场未来仍将以科技为主线方向。展望后市，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善的大背景下，A股有望继续维持震荡向上的大趋势。而政策导向和产业催化则有望推动AI、新能源、人形机器人、创新药等行业领涨市场。

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