港股收评

　　10月9日，港股三大指数走势出现分歧，恒生科技指数跌0.66%，恒生指数跌0.29%，国企指数涨0.07%。

　　盘面上，高铁基建板块中字头铁建集体上涨，中国中铁领涨超10%；有色金属板块持续上涨，中国大冶有色金属涨超21%；风电股，电力设备股涨幅居前。

　　另一方面，烟草及电子烟股大跌，思摩尔国际跌超13%；半导体板块跳水回调，中芯国际跌超6%；创新高概念股、医美概念股走低。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入30.43亿元。港股通（沪）方面，中兴通讯、快手-W分别获净买入3.78亿港元、3.47亿港元；阿里巴巴-W净卖出额居首，金额为7.51亿港元；港股通（深）方面，快手-W、小米集团-W分别获净买入7.39亿港元、3.49亿港元；中芯国际净卖出额居首，金额为20.49亿港元。

　　市场热点

　　汇丰控股拟溢价33%私有化恒生银行，后者品牌以及分行网络等将获保留

　　10月9日上午，汇丰控股及恒生银行联合公布，汇丰亚太作为要约人，已要求恒生银行董事会向计划股东提呈建议，根据公司条例第673条以协议安排方式将恒生银行私有化。

　　公告称，倘若计划生效，计划股份将予以注销，以换取计划对价，即持有每股计划股份可获现金港币155.00元（扣除股息调整金额，如有）。

　　汇丰控股今日对外表示，汇丰重视恒生近百年的传统，将保留恒生作为独立持牌银行的身份，并维持独立的企业管治、品牌、独特的市场定位，以及分行网络。

　　OpenAI CEO扬言：除英伟达、AMD外，还有更多大交易！

　　就在英伟达、AMD等巨头相继与人工智能（AI）领军企业OpenAI达成巨额交易之际，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）最新扬言称，更多这样的交易正在进行中。

　　当被问及最近的这些交易时，奥尔特曼说：“你应该在未来几个月对我们有更多的期待。”他认为，OpenAI未来的模型和即将推出的其他产品将会更加强大，从而推动更多的需求。奥尔特曼解释说：“我们已经决定，现在是时候进行一次非常积极的基础设施投资了。”

　　OpenAI似乎已经找到了一种方法，可以用别人的钱获得数十亿美元的设备。但有分析人士指出，问题在于，OpenAI目前的收入远未达到1万亿美元，尽管从各方的角度来看，它的收入增长迅速，据报道，2025年上半年将达到45亿美元。

　　机构观点

　　宏观展望

　　IMF总裁：美联储今年料进一步降息，但须密切关注通胀！

　　国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，美联储今年可能进一步降息，但必须在经济成长前景趋缓和通胀放缓停滞迹象之间进行谨慎调整。

　　格奥尔基耶娃指出，事实证明，美国经济具有弹性，第二季度增长3.8%，超出了大多数人的预期。尽管有迹象显示，当前的招聘力度不如以往强劲，但消费者需求依然保持旺盛。她周三在接受最新采访时说：“目前的情况还不太清楚。因此，在这种环境下，考虑到反通胀正在停滞，而且经济可能会有所放缓，对美联储来说，正确采取行动非常重要。”

　　格奥尔基耶娃表示，到目前为止，消费者还没有感受到美国总统特朗普征收高关税的全部影响，因为企业在关税提高之前已经积累了库存，一些利润率很高的公司正在消化成本。值得关注的领域将是低端消费品，以及如果价格上涨，消费者是否会改变他们的行为。

　　黄金攻破4000美元之际：全球央行正迅速撤离美债？

　　就在国际金价近日历史性升破4000美元/盎司大关之际，由纽约联储代为托管的全球央行美国国债持仓规模，也罕见地跌至了十余年来的最低点，这再次引发了外界关于美国主权债务及其他美元资产对外国投资者吸引力下滑的猜测……

　　标准银行G10货币策略主管Steve Barrow表示，托管持仓的下降对美国资产亮起了红灯，因为眼下这一幕发生在美元显著疲软的时期。过往托管持仓的快速下降更常发生在美元飙升时，因为各国央行会被迫出售部分美债国债以筹集现金进行外汇干预。Barrow周一写道："这些托管持仓下降如此之快，这一事实可能是一个迹象，表明近几个月来海外央行对美债市场以及美元的青睐程度已经下降。"

　　值得注意的是，过去一年半上述纽约联储托管的峰值2.95万亿美元，出现在今年3-4月——恰逢美国总统特朗普“解放日”关税混乱引发市场剧烈波动之前。根据这一即时指标，外国央行似乎从那时起对美国国债的热情已经降温。

　　个股机会

　　民生证券：维持比亚迪“推荐”评级，9月批发环比回升，高端化稳步突破

　　民生证券研报指出，比亚迪9月新能源汽车批发销售39.6万辆，同比-5.5%，环比+6.1%；新能源乘用车批发销售39.3万辆，同比-5.9%，环比+5.8%。分品牌看，9月王朝海洋、腾势、方程豹、仰望销量分别35.6万辆、12,407辆、24,121辆、758辆。9月批发环比增长出海稳步推进。方程豹钛7带动品牌销量向上高端化稳步突破。该车采用硬派风格的“方盒子”造型设计，轴距达2,920mm，空间表现优秀，全系标配前双叉臂后五连杆豪华底盘、全车真皮舒芙蕾座椅、全车座椅通风加热，高配车型搭载的天神之眼B-智能驾驶辅助激光版，配备激光雷达和英伟达Orin-X芯片，可支持高速NOA、自动变道、记忆泊车等高阶功能，首周订单突破1万辆，带动品牌高端化。看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，同时高端化稳步推进，维持“推荐”评级。

　　华鑫证券：首予长飞光纤“买入”评级，前瞻布局新型光纤，有望率先受益

　　华鑫证券研报指出，长飞光纤2025年上半年实现归母净利润2.96亿元，同比减少21.71%。随着数据中心集群规模增大，其内部所用光纤光缆产品对有效传输距离、时延等性能要求明显提升，公司中高端多模光纤、公司子公司长芯博创应用于数据中心市场的MPO跳线及AOC等光互联组件均实现业绩增长。公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，随着算力数据中心建设需求持续旺盛，对光纤光缆产品提出了新的要求，公司前瞻布局新型光纤，有望率先受益，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

　　浙商证券：维持浦发银行“买入”评级，目标价16.45元

　　浙商证券研报指出，浦发银行2025年6月信达增持浦发转债，并溢价转股，跻身前十大股东。2025年9月东方通过二级市场、转债方式增持，成为继信达投资后第二家举牌浦发银行的战略投资者。信达、东方相继通过转债增持浦发银行，体现其对浦发银行的信心。测算东方举牌后，25Q3末信达持股比例稀释至2.93%，不排除其通过增持转债后转股/二级市场买入方式，重新提升持股比例至3%以上，维护董事席位。经营向好态势有望保持。25Q2末浦发银行核心一级资本充足率为8.91%，若转债完全转股，静态测算核充率有望提升48bp至9.39%，这将有益于浦发银行夯实资本实力，打开扩表空间，巩固业绩改善基础，推动经营向好趋势延续。维持目标价16.45元/股，对应2025年PB0.71x，现价空间38%，维持“买入”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大指数期货盘前震荡，截至发稿，纳指期货跌0.02%，标普500期货涨0.01%，道指期货涨0.04%。

　　大型科技股英伟达涨超1%，据彭博社报道，美国已批准向阿联酋出口价值数十亿美元的英伟达芯片；苹果、谷歌、特斯拉微跌。

　　中概股涨跌不一，哔哩哔哩大涨6%，小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌超2%，金山云，小马智行，理想汽车跌超1%；大自然药业跌超30%，隔夜涨超80%。

　　美股稀土概念股USA Rare Earth 涨超8%，MP Materials、Critical Metals 涨超6%，Energy Fuels 涨超5%。消息上，商务部：中国政府经审慎评估后，决定对稀土相关技术实施出口管制。

　　加密矿企普涨，Cipher Mining 涨超6%，Bitfarms 涨超3%，IREN 涨超1%。

　　财经日历