10月9日晚间，九颂基金公告，公司近日收到公司实际控制人、执行董事管金生家属的通知，管金生因突发疾病抢救无效，不幸于2025年10月7日与世长辞。

　　根据公告，作为中国证券行业的先驱，管金生毕生致力于金融事业的创新与发展。1988年，他创办万国证券，开创了中国证券市场的多个先河，被市场人士誉为“中国证券教父”。其深厚的专业素养与前瞻性视野，为行业培养了大批人才，对中国资本市场的规范化、国际化进程作出了不可磨灭的贡献。2016年，管金生创立九颂基金，继续投身于私募基金领域。

　　回望中国A股市场这三十余年，管金生是一个绕不开的名字。他曾一手创办了上海第一家证券公司——万国证券，却又因“327国债事件”一夜之间从巅峰跌落至谷底。

　　从“翻译岗”转投“金融圈”

　　1947年5月，管金生出生于江西省清江县的一个偏僻小山村，家境并不富裕。1965年，凭借优异的学习成绩，管金生考入上海外国语学院，主修法语。

　　毕业后，因专业不对口，管金生从公安机关翻译岗离开，跨行进入上海国际信托投资公司工作，先后任经理助理、副经理，在此期间还被外派到比利时布鲁塞尔自由大学深造，获得法学、工商管理双硕士学位。

　　1988年，管金生迎来了职业生涯的高光时刻。上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元，管金生受命筹建了上海第一家证券公司——万国证券，任副董事长、总经理、总裁，管金生也由此成为了中国证券业的“开荒者”。

　　1990年11月26日，上交所成立。在筹办上交所的过程中，涉及到交易规则设计、交易设备处理、交易员培训等场景，几乎都能看到万国证券的身影。此外，深沪两市的异地交易也是由万国证券率先实施，万国证券还最早开始在国内推动开展无纸化交易。

　　管金生国际化的教育背景也让他拥有了前瞻性、专业性、国际化的管理视野。一方面，任职万国证券期间，他大量招聘了来自复旦大学、上海交通大学和上海财经大学的学生、老师，培养专业的交易员；另一方面，1994年，万国证券先后在新加坡、伦敦开设分公司，并着手筹建美国分公司，努力向国际投行看齐。

　　彼时，管金生风头无两，与原君安证券的张国庆、原申银证券的阚治东，并称为“中国证券教父”。

　　券业“明星”落幕

　　“327国债事件”则将管金生拉下了“神坛”。

　　327国债是国债期货合约代号，对应1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量为240亿元。当时，327现券的票面利率约定为9.5%，正常情况下，到期之后该国债的本息之和应为128.5元。

　　1995年初，有市场传言称，在通货膨胀率上升的背景下，为了保证国债的信用以及持债者的合法收益，财政部将提升327国债的保值补贴率。经管金生测算，327国债将以132元的价格兑付。然而，财政部当时正式发布的百元面值的327国债将按照148.5元的价格兑付。

　　消息一经发布，多空头展开了激烈博弈。在市价来到147元左右的时候，万国证券联合辽宁国发集团开始大举做空327国债，突破数量下单砸盘，超额卖出国债期货。最终，多头全部爆仓，万国证券获利42亿元。但是，为了维护市场秩序，上交所当时即宣布最后八分钟交易无效。这意味着万国证券非但无法获利，还将亏损56亿元。

　　随后，万国证券发生挤兑事件，管金生也引咎辞职，还因贪污和挪用公款，于1995年5月19日在海南被捕。1997年2月3日，管金生被判处17年徒刑。2003年，管金生获准保外就医，逐渐淡出大众视野。直至2016年，管金生再度创业，成立九颂基金，从事私募投资。

　　管金生也曾公开对“327国债事件”进行反思。他在2015年6月举办的“互联网+金融投资高峰论坛”上说：“吃亏在未放下骄傲，若当时积极沟通或许能扭转局面。”