本周，A股市场先涨后跌。周五，主要宽基指数将周四的阳线实体吞没。而就在周五收盘后，海外传来了利空，美股也大幅调整，不少人对此比较担心。

　　那么，下周市场会大幅调整吗？机遇又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

　　牛博士：你好，达哥，又到我们周末聊行情的时间。这个周末，大家心里都很焦灼，对于下周的走势，你是如何看待的？

　　道达：海外方面，主要是美国方面关于关税的消息。

　　对此，商务部新闻发言人表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。

　　不少人担心4月上旬的冲击再现，我认为，担忧有点过度了。当前与4月上旬相比，我认为有明显的不同。

　　首先是意外的程度不同。4月上旬时，市场没有完全预料到关税的事情发生，对市场的冲击比较明显。但现在不一样，已经经历了一次，心里多少会有一些准备，冲击会小很多。

　　其次是关税涉及的范围不同。4月上旬时，美国的关税政策是针对全球市场的，且范围更广，几乎是所有行业；本次的范围要小很多。

　　最后是预期的不同。4月上旬时，市场预期比较差，但经过这几个月的情况来看，也就那么回事。

　　因此，对于本次的关税扰动，我认为市场担忧会小很多。

　　对于市场的担忧，我认为有一个指数可以参考，那就是衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数（VIX）。

　　4月2日，特朗普称将对全球征收所谓“对等关税”，VIX三天时间飙涨至60上方。

　　北京时间本周六凌晨，美股大跌，但VIX仅上升到了21.66。这说明，海外市场对当下担忧程度的定价，与4月上旬的担忧程度完全不在一个级别。

　　接下来我们再来看A股主要指数的情况。

　　9月以来，A股市场经历了一个月的震荡。上证50指数、上证指数、中证1000指数、国证2000指数均呈现出明显的箱体整理，箱体下沿具有较强的支撑作用。科创50指数、创业板指数则走出了震荡向上的走势。

　　在遭受外围利空的影响下，跌幅较小的指数，其抗压性应该会更强；而涨幅较大的指数，可能会有顺势调整的动力。

　　从4月上旬遭遇的利空冲击来看，大盘及大指数均在冲击当日见底，而中小盘股方向的冲击延续到了第3日。我在4月6日的文章中也明确指出，从2018年3月下旬及2020年2月的两次冲击来看，大盘都是在第二日见到波段低点。

　　事后来看，4月上旬的冲击，其实是一次从所谓的“危机”中迎来布局时机的情况。

　　综上，不论是从美国关税扰动的意外程度、关税涉及范围、市场预期等角度来看，还是从4月上旬的经验来看，我认为，明天市场会对海外利空有所反馈，但市场调整的幅度会低于预期，大家不必对此感到担忧。

　　我们应该思考的是，应该如何从利空消息的扰动中寻找到机遇。

　　4月7日，A股大幅调整。就在4月6日晚上，我在评论区写下了“不要浪费任何一次冲击”的话。当时相信的朋友，真的就抄到底了。今天我将这句话再次送给大家。

　　有一点需要注意，经过一个月的震荡，即便短期冲击结束，后续大盘上行的预期会是“进二退一”“进三退二”或“进三退一”。

　　牛博士：感谢达哥的分享，让我心里有了底，也就是不用慌。那么，下周有哪些机会呢？

　　道达：从板块表现来看，银行板块已经调整了3个月，证券、保险两大板块已经调整了1个多月。

　　从去年1月、今年4月的表现来看，金融板块都在市场担忧之时稳住了市场。因此，下周前半段时间，金融板块的表现应该会相比其他板块更强，尤其是相比科技股，毕竟科技股本轮涨幅比较大。

　　在金融板块稳住市场之后，市场又会重新将目标聚焦在主线上或者新的主线与热点上。

　　借鉴本轮行情的经验，大多数人都跑不赢ETF基金。每次市场大幅担忧之时，我们可以发现，布局ETF基金会是一个比较好的选择，因为ETF基金的低点通常都出现在市场大幅担忧之时。

　　从机构对“十五五”规划的前瞻研判来看，普遍聚焦在高质量发展和新质生产力上。因此，与新质生产力有关的科技类行业，其ETF基金可能会相对更好一些。

　　三季报时间窗口来临，可以关注业绩超预期的公司。

　　最后，达哥作一个总结：从历次利空冲击的经验来看，市场会在1-3个交易日内企稳。

　　板块方面，下周前半段时间，金融股会有稳定市场的预期，但是当市场稳住及市场担忧减弱之后，市场会将目光聚焦在主线或者出现的新热点上。机会方面，可以考虑权重类宽基指数ETF；待市场担忧减弱之后，可以考虑与新质生产力有关的科技类行业ETF。另外，三季报时间窗口来临，重点关注业绩超预期且股价位置不高的公司。