发行持续回暖

　　权益类基金打赢“翻身仗”

　　权益类基金发行的回暖得益于近一年来基金业绩的改善。Choice统计数据显示，截至2025年9月30日，全市场普通股票型基金和偏股混合型基金近一年平均净值增长率分别为24.96%和26.27%，其中有17只产品净值增长率超过100%

　　随着A股市场持续回暖，基金业绩改善，发行市场的热度也持续提升。Choice统计数据显示，截至10月9日，以基金成立日为口径，今年以来新发基金总数为1198只，已经超过2024年全年的1136只，并且逼近2023年全年的1280只，发行份额也达到了2024年的75%左右。

　　值得注意的是，从发行结构来看，股票型基金和混合型基金的发行份额合计占比超过50%，相比2024年和2023年的27.03%和25.7%有了明显提升，而债券基金的发行份额占比则从2024年和2023年的70%以上降至43.18%。

　　权益类基金发行的回暖得益于近一年来基金业绩的改善。Choice统计数据显示，截至2025年9月30日，全市场普通股票型基金和偏股混合型基金近一年平均净值增长率分别为24.96%和26.27%，其中有17只产品净值增长率超过100%。中欧数字经济、同泰产业升级和永赢先进制造智选这3只产品排名前三，近一年净值增长率分别为154.91%、153.4%和140.22%，打了一个漂亮的“翻身仗”。

　　权益类基金的表现也折射了A股市场的变化。在机构人士看来，科技创新是这一轮市场反弹最鲜明的底色。嘉实成长驱动混合基金经理孟夏公开表示，去年9月以来，股票市场经历了一轮结构性上涨行情，在这轮行情中，科技制造板块是主线脉络之一，这种结构性上涨既得益于宏观流动性的助力，同时也来自产业趋势的驱动。

　　孟夏说，当前中国高端科技制造领域正经历从“工程师红利”向“科技创新红利”的跨越。在AI、机器人、固态电池、储能等行业中，中国企业已经逐步成为技术标准的参与者和制定者，资本市场也因此衍生出了丰富的行情线索，这些并非单纯的情绪催化，而是产业基本面、流动性与估值三者的共振。目前，市场估值还处于合理水平，中期来看，市场正在经历良性震荡整固，未来行情继续演绎的空间仍然较大。

　　汇添富科技创新混合基金经理马翔公开表示，科技投资的核心是把握技术发展脉络，那些卡位关键环节、具备核心技术的公司往往能获得超越行业的增长，长期技术领先性和行业地位远比短期业绩更重要。他认为，AI正在深刻改变人们的生活，随着中国科技制造能力持续提升，当前科技公司的市值远未反映未来的产业地位。

　　兴证全球基金统计数据显示，截至9月22日，当前从估值来看：中证2000、科创50指数均位于2015年以来的95%分位以上；而恒生科技指数、创业板指的市盈率水平位于2025年以来的33.6%、46.5%分位，指数之间较为分化。结合市场融资水平和股债性价比相关数据综合来看，随着无风险收益率的快速下行，权益资产虽然经历了一段时间的上涨，但从风险角度上来讲仍具性价比。

　　兴证全球基金公开表示，新“国九条”发布实施以来，市场信心得以提振，企业不断加码回购和分红，科技类企业蓬勃发展，权益市场的生态逻辑已经发生了根本性的变化。

　　汇添富基金副总经理袁建军也表示，在政策、流动性、基本面、风险偏好和估值五大因素共同支撑下，A股市场仍具备健康上行的基础。在此背景下，主动权益类基金也有望进入跑赢指数的新周期。