新华财经北京10月13日电上周（10月6日至10日当周），国际金价高开高走，强势突破4000美元整数关口。当周现货黄金开盘每盎司3885.66美元，最高4059.31美元，最低3883.25美元，收盘报4017.85美元。全周波幅176.06美元，周度上涨132.19美元，涨幅3.40%。

　　分析来看，美国政府停摆、美联储降息预期、地区冲突局势仍然是近期推动黄金强势的主要驱动因素，哈马斯停火协议虽对金价形成打压，但整体涨势并未改变。在此背景下，金价技术走势呈现八周连阳形态，整体依然保持强势格局，上涨速度明显加快。

　　避险需求支撑黄金买盘年底前美联储两次降息预期不变

　　从基本面上分析，当前，在美国联邦政府停摆、美联储降息预期和地缘局势依然存在不确定的背景下，避险情绪对黄金的影响仍偏积极。

　　具体来看，9月30日美国国会未能通过拨款法案，引发市场对财政可持续性的担忧。10月1日开始，美国联邦涨幅再度开启停摆状态，且时至今日仍处于停摆状态中。与此同时，贸易局势又出现趋紧态势，这导致美股上周五（10月10日）大幅下挫，市场风险偏好恶化，避险情绪将继续主导黄金市场。

　　与此同时，上周公布的美联储9月议息会议纪要，并未对降息预期有所影响。会议纪要显示，在9月的会议上，与会的美联储委员们一致认为，目前就业增长放缓，失业率上升，劳动力市场出现疲软迹象，几乎所有委员都同意，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%之间，唯一的反对者则主张更大幅度降息50个基点。不过，纪要重申了数据依赖原则，强调未来调整将基于新信息对前景的影响。整体评估认为，美联储9月会议纪要符合预期，未改变市场对年底前降息两次的预期。

　　CME“美联储观察”工具最新数据显示，美联储10月维持利率不变的概率为2.2%，降息25个基点的概率为97.8%。美联储12月维持利率不变概率为0%，累计降息25个基点的概率为2.2%，累计降息50个基点的概率为97.8%。

　　综合来看，在降息周期重启、美国关税战预期升级的情况下，黄金价格在避险情绪作用下有望继续保持强势；另外，中东地区停战协定生效，短期市场存在调整风险，关注该停战协定能否顺利实施。

　　技术走势仍处强势谨防近两周调整风险

　　技术层面分析，从黄金价格整体走势的时间周期来看，2024年下半年以来，金价两轮上涨行情持续的时间均为18周左右。本轮行情，自7月初以来处于第三轮上涨周期之中，本周为上涨周期的第16周，预期整体仍将保持强势。

　　另外，依据自8月下旬3311美元低点的本轮上涨行情来看，金价周K线连续八连阳，本周为第九周，潜在的调整风险在逐渐的增大。从统计数据来看，如果八连阳后行情先行调整，则未来两周仍然继续冲高的可能性，如果出现九连阳，则急速大幅调整的概率增加。

　　从当前均线系统来看，金价整体依然维持在10日均线与日布林带上轨构成的价格区间之内，目前，5日均线和10日均线成为金价走势的重要支撑线，在此双线之间，金价止跌回升的概率依然相对较大。特别是10日均线，基本上已经成为当前金价涨势能否持续的关键。也就是说，在金价未向下破位10日均线之前，整体涨势保持不变。从目前行情走势情况来观察，5日、10日均线分别位于4010美元、3930美元附近，布林带上轨暂位于4100美元左右。

　　综合上述因素分析，本周金价整体上涨趋势依然没有发生重大变化，周内暂时以震荡上行格局看待，重点关注4000美元整数关口、3950-3930美元区间、以及上方目标4100美元一线，在此期间，关键阻力位置在4060美元附近。在操作层面上，暂时以调整中买入为主，同时，也要警惕短线回落的风险。

　　白银方面，10月以来，银价大幅上涨，一举突破49.8-50美元的历史高点，白银价格从此运行于真正的价格“真空区”，在自身强劲的工业需求下，未来一段时间内，银价将继续保持强势上行态势。在历史新高的市场情绪推动下，白银价格市场波动幅度或将加大、速度也将加快。从银价长期走势格局来看，前期49.8美元高点、以及46-47美元区间将是未一段时间内的来潜在支撑区，中期技术目标将指向62美元及67美元区域。

　　短期来看，未来银价在50美元整数关口附近，有进一步反复确认的过程，技术目标52美元。

　　（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）