巴克莱全球研究主席Ajay Rajadhyaksha在近日的报告中表示，今年以来黄金价格上涨超50%，这传递出一条明确信息：市场对全球现有财政和货币秩序的不信任感正在加剧。

　　Ajay Rajadhyaksha表示，从供需结构来看，央行购金量增长、散户买入黄金ETF，以及生产成本上升、地缘风险扰动等因素制约了金矿供给，这一系列变化均对金价涨势作出贡献。

　　除此之外，全球四个主要经济体（美国、英国、法国和日本）的债务负担均超过各自GDP的100%，且它们的财政状况仍在恶化。与此同时，其他传统的避险资产，例如日元和瑞士法郎，正在失去部分吸引力。日元近期兑一篮子货币走弱，瑞士法郎则被外汇分析师认为估值已高。

　　Ajay Rajadhyaksha称，本轮黄金上涨发生在金融市场健康、美国联邦基金利率高企、宏观经济未见明显困境之际。换言之，黄金正在“投票”——市场对现行财政及货币体系的信任度下降，这应该引起政策制定者的警惕。